作者 | 柯陽(yáng)明

編輯 | 楊銳

排版校對(duì) | 甘惠淇

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2025年5月22日，證監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局網(wǎng)站披露，蘇州科潤(rùn)新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科潤(rùn)新材”）發(fā)布科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)備案報(bào)告，民生證券為其輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，法務(wù)和財(cái)務(wù)中介分別由國(guó)浩律師（蘇州）事務(wù)所和立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任。 

資料顯示，科潤(rùn)新材成立于2019年4月，是國(guó)內(nèi)質(zhì)子交換膜材料頭部企業(yè)之一，目前致力于“液流儲(chǔ)能+氫能”核心膜材料產(chǎn)業(yè)化。其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括液流電池用質(zhì)子膜、氫燃料電池質(zhì)子膜、PEM電解水制氫質(zhì)子膜以及化工領(lǐng)域多種應(yīng)用的質(zhì)子膜等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于氫燃料電池、全釩液流儲(chǔ)能以及電解水制氫等重要場(chǎng)景，

 其中，全氟磺酸質(zhì)子膜產(chǎn)品是科潤(rùn)新材的一大亮點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)只有兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了能夠全產(chǎn)業(yè)鏈自主生產(chǎn)全氟磺酸質(zhì)子交換膜。數(shù)據(jù)顯示，科潤(rùn)新材連續(xù)三年在國(guó)內(nèi)全氟磺酸質(zhì)（離）子膜出貨量排名中位居前列。 

此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，科潤(rùn)新材已完成多次融資。這是查詢企查查得到的科潤(rùn)新材歷史融資情況，截至2024年8月2日，科潤(rùn)新材已經(jīng)進(jìn)行了五輪融資。合計(jì)披露融資金額至少為7.8億元。 

另外，據(jù)根據(jù)“蘇州吳江發(fā)布”此前發(fā)布的消息，科潤(rùn)新材最新估值約30億元。并且從圖中可以看出，科潤(rùn)新材的投資方陣容豪華、背景強(qiáng)大，涵蓋了眾多知名企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)，包括中國(guó)石化資本、聯(lián)泓、紅杉中國(guó)、中國(guó)通用、架橋資本、宇通、北汽、長(zhǎng)城資本等諸多知名風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)業(yè)投資人。

最新一次融資在2024年8月，科潤(rùn)新材完成C+輪第二批融資的交割工作，融資金額超4億元，本輪融資由中國(guó)石化資本戰(zhàn)略領(lǐng)投，峰和資本、架橋資本、建信北京投資等優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)共同參與完成。

據(jù)悉，中國(guó)石化資本是中國(guó)石化旗下專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)，近年來(lái)已經(jīng)進(jìn)行了多筆氫能領(lǐng)域的投資。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其間接以及直接投資的氫能相關(guān)企業(yè)已超過(guò)10家，其中有做氫燃料電池車(chē)的徐工汽車(chē)、做儲(chǔ)氫瓶浙江藍(lán)能、做液氫設(shè)備的中科富海、做供氫系統(tǒng)、加氫站的供氫系統(tǒng)、加氫站，以及本次做質(zhì)子交換膜的科潤(rùn)新材等。 

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值得一提的是，在眾多投資機(jī)構(gòu)中還能夠看到一些車(chē)企的影子。如在2023年年初的C輪融資當(dāng)中，宇通客車(chē)以及北汽產(chǎn)投都在內(nèi)，北汽產(chǎn)投是北汽集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)與資本運(yùn)作平臺(tái)。 

宇通客車(chē)則是客車(chē)以及卡車(chē)為主的大型商用車(chē)集團(tuán)，早在2009年宇通客車(chē)就開(kāi)始研發(fā)燃料電池客車(chē)，現(xiàn)在宇通客車(chē)的燃料電池客車(chē)研發(fā)已經(jīng)進(jìn)入第四代了，已經(jīng)開(kāi)發(fā)出重卡、物流車(chē)等全系列燃料電池整車(chē)產(chǎn)品，并且是氫燃料電池領(lǐng)域幾個(gè)重要的應(yīng)用下游企業(yè)之一。 

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，宇通燃料電池重卡累計(jì)銷(xiāo)量已達(dá)到1649臺(tái)，位居行列第一。此外，2024年宇通氫燃料輕卡銷(xiāo)售了360臺(tái)，同比增長(zhǎng)了140%。 

目前，除了宇通客車(chē)以外，氫燃料電池下游重卡應(yīng)用領(lǐng)域還有美錦能源控股的飛馳汽車(chē)以及專(zhuān)注氫燃料發(fā)動(dòng)機(jī)的濰柴動(dòng)力。

此外，在本次2.4億元C輪融資中，還有一家企業(yè)值得關(guān)注——未勢(shì)能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“未勢(shì)能源”）。資料顯示，未勢(shì)能源成立于2019年，是長(zhǎng)城汽車(chē)母公司長(zhǎng)城控股成立的公司，是一家氫燃料電池技術(shù)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的高科技公司，主要從事氫燃料電池產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

在今年1月10日的氫能車(chē)輛集中交付暨氫能物流車(chē)輛集中簽約儀式上，未勢(shì)能源配套氫動(dòng)力系統(tǒng)的首批406臺(tái)氫燃料電池環(huán)衛(wèi)車(chē)正式交付河北之江新能環(huán)境科技有限公司。 事實(shí)上，長(zhǎng)城控股在2018年就開(kāi)始進(jìn)軍氫能領(lǐng)域，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)城控股建立了氫能技術(shù)中心，該技術(shù)中心具備全面的燃料電池汽車(chē)核心部件的測(cè)試、試制，以及整車(chē)集成與測(cè)試能力。隨后長(zhǎng)城控股還收購(gòu)了上燃動(dòng)力的77%的股權(quán)。

之所以這些車(chē)企會(huì)去投資科潤(rùn)新材，不光是看中了科潤(rùn)新能未來(lái)潛能，更重要的是當(dāng)前氫能領(lǐng)域還處于發(fā)展階段，上下游各種配套的技術(shù)、設(shè)備、產(chǎn)品等還沒(méi)有全面鋪展開(kāi)來(lái)。而宇通客車(chē)、北汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)等投資氫能重卡的企業(yè)，需要?dú)淠芷渌�領(lǐng)域能夠快速發(fā)展配套起來(lái)，這樣下游的氫能卡車(chē)才能夠賣(mài)得更好。

目前，氫能產(chǎn)業(yè)鏈大致分成上游制氫端，這一環(huán)節(jié)主要是一些能源龍頭企業(yè)，如美錦能源、寶豐能源、中國(guó)石油、中國(guó)石化，這些企業(yè)由于自身在生產(chǎn)煤炭或者其他能源環(huán)節(jié)會(huì)產(chǎn)生許多氫相關(guān)的副產(chǎn)品，因此會(huì)生產(chǎn)出大量的氫氣。 

由于這些企業(yè)有著雄厚的資金資本，這些企業(yè)也是當(dāng)前支持氫能中小企業(yè)發(fā)展的重要資金方，同時(shí)自身也在設(shè)立相關(guān)氫能公司促進(jìn)氫能發(fā)展。此前收購(gòu)氫能第一股億華通的中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)就是類(lèi)似情況。

氫能中游則是氫能儲(chǔ)運(yùn)相關(guān)的企業(yè)。下游主要是應(yīng)用端，主要包括研發(fā)氫能燃料電池系統(tǒng)、燃料系統(tǒng)零部件的生產(chǎn)以及制造氫能重卡的企業(yè)，科潤(rùn)新材則是零部件中的一環(huán)。

目前，和科潤(rùn)新材一同制造質(zhì)子交換模的企業(yè)還有東岳未來(lái)氫能，據(jù)悉，東岳未來(lái)氫能的質(zhì)子交換膜生產(chǎn)線目前是國(guó)內(nèi)最大的生產(chǎn)線，可滿足全國(guó)市場(chǎng)60%的需求，曾被稱(chēng)為“氫能第一膜”，早在2020年就開(kāi)始啟動(dòng)科創(chuàng)板IPO，一直到今年，這三年期間共啟動(dòng)了三次上市，目前還處于上市輔導(dǎo)備案階段。

       原文標(biāo)題 : 質(zhì)子交換膜龍頭科潤(rùn)新材啟動(dòng) IPO ！