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業(yè)績(jì)連年下滑,市值蒸發(fā)超4000億!三六零距離見(jiàn)底還有多遠?

業(yè)績(jì)連年下滑,股價(jià)暴跌不止,三六零仍在苦尋“新出路”。

2022年4月22日,三六零披露了其2021年的財務(wù)報告。根據財報數據顯示,2021年全年三六零實(shí)現總營(yíng)收為108.9億,同比去年下滑6.28%;實(shí)現凈利潤為9.022億,同比下滑69.02%,毫無(wú)疑問(wèn),三六零的這份2021年財報并不亮眼。

作為曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò )安全龍頭,受到業(yè)績(jì)增長(cháng)的困擾,最近這些年里三六零一直都在苦苦尋找新的增長(cháng)點(diǎn)。不過(guò),無(wú)論是最開(kāi)始時(shí)的手機業(yè)務(wù),還是后來(lái)的入股哪吒汽車(chē)進(jìn)軍新能源行業(yè),甚至是如今大力發(fā)展的政企安全業(yè)務(wù),三六零都沒(méi)有太多的收獲。從財報數據來(lái)看,除了業(yè)績(jì)下滑之外,目前三六零利潤的大頭基本來(lái)自于“打廣告”,傳統的信息安全業(yè)務(wù)正在“凋零”。

而從股價(jià)來(lái)看,截至4月27日收盤(pán),三六零股價(jià)再度創(chuàng )出了自借殼上市以來(lái)的階段低點(diǎn),最低下探到了7.52元,雖然受到市場(chǎng)大漲的提振股價(jià)有所回升,但三六零股價(jià)也僅報收7.93元/股,市值僅為566.6億,相較于2018年的最高點(diǎn)4743億市值已經(jīng)蒸發(fā)超過(guò)了4000億;很顯然,投資者已經(jīng)對這家曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò )安全龍頭失去了希望和耐心。

無(wú)論是從業(yè)績(jì)還是股價(jià)來(lái)看,三六零講了許多年的“信息安全”的吸引力正在不斷下降;而如何才能找到“新的故事”,正成為如今三六零急需解決的一個(gè)難題。

業(yè)績(jì)大幅下滑,營(yíng)收大頭來(lái)自廣告

從財報來(lái)看,作為曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò )安全龍頭,如今的三六零卻更像是一家廣告公司。

按照行業(yè)來(lái)進(jìn)行劃分,從最新的財報數據來(lái)看,2021年三六零的主營(yíng)業(yè)務(wù)構成分為四大類(lèi),分別是互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)、智能硬件、安全及其他和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。

在這四大類(lèi)業(yè)務(wù)中,互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)業(yè)務(wù)可以說(shuō)是撐起了半邊天,2021年的營(yíng)收達到了63.06億,占收入比例的57.93%;主營(yíng)利潤為44.25億,占利潤的比例達到了65.56%。

而如果單看信息安全業(yè)務(wù)方面,按照產(chǎn)品分類(lèi),2021年三六零安全業(yè)務(wù)分部的主營(yíng)收入僅有9.077億,收入比例僅為8.34%。

從數據上不難看出,目前三六零最為核心的信息安全業(yè)務(wù)營(yíng)收占比正在持續下滑,超過(guò)一半的營(yíng)收和利潤都靠廣告來(lái)支撐,曾經(jīng)的信息安全龍頭已經(jīng)慢慢轉變成了一家廣告公司。

而在主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷“偏移”的影響下,三六零的經(jīng)營(yíng)狀況也是每況愈下,業(yè)績(jì)持續下滑。

根據財報數據顯示,2021年全年,三六零實(shí)現總營(yíng)收為108.9億,同比大幅下滑6.28%,這已經(jīng)是三六零連續第三年營(yíng)收出現下滑的情況了,之前的2019年和2020年營(yíng)收增速分別為-2.19%和-9.55%;實(shí)現凈利潤為9.022億,同比大幅下滑69.02%,凈利潤也是連續第二年下滑,2021年的凈利潤增速為-51.3%。

實(shí)際上,目前三六零這種情況在老牌的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中十分常見(jiàn),例如以導航網(wǎng)站起家的上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)二三四五,業(yè)績(jì)在很早之前就已經(jīng)出現了大幅下滑的情況,此外二三四五的營(yíng)收和凈利潤大部分來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù),和三六零目前的情況十分相似。

不過(guò),相比于這些已經(jīng)沒(méi)落的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),三六零仍可以借助以前積攢下來(lái)的“家底”來(lái)打打廣告,還未到業(yè)績(jì)虧損的地步;但是從目前的趨勢來(lái)看,三六零的老本可能也吃不了多久了。

多次轉型

三六零之所以落到如今這個(gè)地步,既有時(shí)代的因素,也和其自身多年轉型無(wú)果有關(guān)。

回溯三六零的發(fā)展史,最早還要追溯到24年前的1998年。當時(shí),周鴻祎推出了網(wǎng)絡(luò )實(shí)名網(wǎng)站“3721”,隨著(zhù)3721的快速普及,周鴻祎也因此名聲大噪。

時(shí)間來(lái)到2003年11月,3721被雅虎收購,改名為“雅虎助手”,而周鴻祎則成為了雅虎中國區的總裁,一時(shí)間可以說(shuō)是風(fēng)頭無(wú)二;不過(guò),伴隨著(zhù)2005年阿里巴巴收購雅虎中國,周鴻祎就此離開(kāi)了雅虎,和齊向東共同成立了新公司——奇虎。

在剛開(kāi)始時(shí),奇虎瞄準的定位并不是殺毒軟件,而是搜索技術(shù)提供商;不過(guò),因為當時(shí)的搜索市場(chǎng)已經(jīng)被百度和雅虎占據,再想進(jìn)入搜索市場(chǎng)的難度太大,奇虎在周鴻祎的帶領(lǐng)下才轉型了殺毒軟件,沒(méi)成想正是這一個(gè)決定,讓奇虎走向了成功。

2006年,奇虎推出360安全衛士,以反流氓軟件為切入口進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。憑借著(zhù)免費使用的策略,打破行規的360安全衛士很快就打敗了一眾殺毒軟件,成為了國內用戶(hù)量最大的安全軟件,借助著(zhù)那幾年P(guān)C端的快速發(fā)展,奇虎的體量迅速膨脹,周鴻祎也取得了巨大的成功。

不過(guò),伴隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái),之前在PC端獲得過(guò)巨大成功的360安全衛士卻開(kāi)始“水土不服”,而理由也很簡(jiǎn)單——在手機領(lǐng)域,因為已經(jīng)有了安全性很高的手機系統,殺毒軟件的需求并不高,三六零因此也慢慢走向沒(méi)落,這正是上面提到的時(shí)代因素。

而在意識到手機或許并不需要殺毒軟件的時(shí)候,周鴻祎也并非沒(méi)有做過(guò)努力。

在最近的這幾年里,三六零也做過(guò)不少的嘗試,例如2015年和酷派手機合作,共同成立手機品牌“奇酷”,打算自研手機,但因為入局太晚,這項業(yè)務(wù)在前兩年就宣告暫停。

2016年,在斗魚(yú)、虎牙興起的大背景下,三六零又進(jìn)軍直播行業(yè),投資成立花椒直播,雖然最終花椒直播在2021年和六間房運營(yíng)主體花房集團公司計劃上市,但也沒(méi)有多大的成果。

2021年,伴隨著(zhù)新能源汽車(chē)的崛起,360又投資29億元入股哪吒汽車(chē);不過(guò),雖然后來(lái)的哪吒汽車(chē)快速崛起,2022年一季度銷(xiāo)量更是大增,但入股的三六零卻并沒(méi)有收獲到多少的成果,而且三六零將信息安全業(yè)務(wù)拓展到智能汽車(chē)行業(yè)的愿景也仍未能實(shí)現。

就在這一次又一次的轉型嘗試下,曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò )安全龍頭逐漸走向神壇。

截至4月27日收盤(pán),三六零的總市值僅有566.6億,距離2018年回歸A股時(shí)的最高點(diǎn)4743億已經(jīng)蒸發(fā)了超過(guò)4000億。

轉型政企安全,三六零要走的路還很遠

在兜兜轉轉了一大圈之后,三六零又回到了自己最熟悉的安全領(lǐng)域。

而這一次,三六零瞄準的不再是C端業(yè)務(wù),轉向的是B端業(yè)務(wù)——政企安全。

根據媒體報道,自2020年開(kāi)始,三六零正在加大對政企安全領(lǐng)域的投入力度,在去年的360政企安全集團的首次全員大會(huì )上,周鴻祎甚至提出了“我們要做中國數字經(jīng)濟的安全衛士”。

而在公開(kāi)場(chǎng)合中,周鴻祎也表示:互聯(lián)網(wǎng)的上半場(chǎng)主角是互聯(lián)網(wǎng)公司,為中國老百姓的吃喝玩樂(lè )和衣食住行實(shí)現了生活方式的數字化,而互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的主角是各級政府和傳統企業(yè),新一代智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等將成為主要場(chǎng)景。

不難看出,周鴻祎對于政企安全所寄托的希望之大,而從目前來(lái)看,三六零的政企安全業(yè)務(wù)也成了其2021年財報中少有的亮點(diǎn)。

根據財報數據顯示,三六零的安全及其他業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入13.81億元,同比增長(cháng)70.91%,增長(cháng)勢頭強勁;同期披露的2022年一季報顯示,三六零一季度已完成5.47億元的城市安全訂單確收工作,安全相關(guān)營(yíng)收已接近去年全年的4成。

不過(guò),從整體的業(yè)績(jì)來(lái)看,雖然政企安全業(yè)務(wù)有所起色,但在總營(yíng)收中的占比卻依然不大,政企安全業(yè)務(wù)仍然難以承擔三六零轉型的重擔;而在2021年財報披露的后兩個(gè)交易日,三六零股價(jià)分別下跌6.1%和2.75%,很顯然,投資者對于這份財報并不看好。

由此來(lái)看,對于三六零而言,政企安全這個(gè)“故事”還遠遠不足以帶領(lǐng)其走出泥潭;如果想要扭轉當前的形勢,三六零恐怕要走的路還很長(cháng)。

       原文標題 : 業(yè)績(jì)連年下滑,市值蒸發(fā)超4000億!三六零距離見(jiàn)底還有多遠?

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