在特朗普的關(guān)稅重拳下，硅谷科技股七巨頭全線(xiàn)回落，截止本周收盤(pán)，蘋(píng)果跌4.24%；微軟跌2.34%，英偉達(dá)跌5.91%，亞馬遜跌5.17%，谷歌C跌3.53%，Meta跌6.74%，特斯拉跌7.27%。

這場(chǎng)以貿(mào)易公平為名的關(guān)稅戰(zhàn)，在未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)回流美國(guó)的情況下，讓高度依賴(lài)全球供應(yīng)鏈的美國(guó)科技巨頭深陷泥潭。

01

精準(zhǔn)踩中巨頭們

跨國(guó)制造的脆弱命門(mén)

“對(duì)進(jìn)口商品全面加征34%基礎(chǔ)關(guān)稅及多項(xiàng)針對(duì)性懲罰性稅收，部分商品綜合稅率甚至飆升至145%。”特朗普最新出臺(tái)的關(guān)稅政策堪稱(chēng)近年來(lái)最具破壞力的貿(mào)易壁壘升級(jí)，這一單邊主義舉措不僅意味著政策基調(diào)的顛覆性轉(zhuǎn)向，更直接觸發(fā)了全球供應(yīng)鏈的系統(tǒng)性調(diào)整。背離了對(duì)全球供應(yīng)鏈相對(duì)寬松的態(tài)度，又在關(guān)稅重壓下的美國(guó)科技巨頭正面臨陣痛。

從蘋(píng)果的iPhone包機(jī)逃命到特斯拉的成本暴增；從英偉達(dá)的芯片供應(yīng)鏈斷裂到亞馬遜的中小賣(mài)家出逃，美國(guó)科技企業(yè)幾乎在面臨相同的供應(yīng)鏈困境。

拿蘋(píng)果舉例——作為全球化制造的標(biāo)桿，其產(chǎn)品制造版圖仍高度錨定海外，尤其是中國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，約98%的iPhone、90%的AirPods及60%的Vision Pro關(guān)鍵部件仍由中國(guó)工廠完成。若維持中國(guó)生產(chǎn)需承受每部iPhone成本暴增120美元的壓力，而遷往印度、越南的產(chǎn)能同樣面臨重復(fù)征稅，例如越南組裝的AirPods因含中國(guó)臺(tái)灣芯片仍被美國(guó)征收46%關(guān)稅。

哪怕蘋(píng)果啟動(dòng)"空運(yùn)囤貨"應(yīng)急策略，三天內(nèi)通過(guò)五架包機(jī)從印度搶運(yùn)600噸iPhone至美國(guó)，但其價(jià)值150億美元的庫(kù)存僅夠維持北美市場(chǎng)三個(gè)季度需求，難解長(zhǎng)期供應(yīng)鏈重構(gòu)之困。短期內(nèi)的供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移重組，絕非易事。

02

轉(zhuǎn)嫁成本問(wèn)題

或困死市場(chǎng)

除了供應(yīng)鏈危機(jī)外，科技巨頭們還面臨成本如何轉(zhuǎn)嫁的抉擇。

據(jù)新聞網(wǎng)站Quartz報(bào)道，研究公司Zalliant近期對(duì)400名美國(guó)企業(yè)高管進(jìn)行一項(xiàng)調(diào)查顯示，44%的企業(yè)計(jì)劃將關(guān)稅帶來(lái)的更高的成本轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)。

據(jù)測(cè)算，蘋(píng)果若自行消化54%的關(guān)稅成本，每年將損失330億美元，相當(dāng)于其2024年凈利潤(rùn)的35%；微軟硬件產(chǎn)線(xiàn)雖分散于越南，但電子品關(guān)稅仍導(dǎo)致成本上升，因微軟硬件業(yè)務(wù)利潤(rùn)率本就低于5%，如果不將成本轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者，關(guān)稅沖擊可能直接將其推入虧損。

有路透社報(bào)道，最大的芯片制造商之一計(jì)劃開(kāi)始征收關(guān)稅附加費(fèi)。Micron（美光科技）在一封信中通知其客戶(hù)，雖然特朗普上周表示對(duì)半導(dǎo)體免征關(guān)稅，但新的關(guān)稅仍適用于內(nèi)存模塊和固態(tài)硬盤(pán)。

轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者則意味著需求萎縮，據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，iPhone漲價(jià)至2300美元后，美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量可能暴跌40%。

“建立在零關(guān)稅和全球規(guī)�；�礎(chǔ)上的定價(jià)模式已站不住腳，低成本的電子產(chǎn)品消費(fèi)時(shí)代正在崩潰。”零百公司（Zero100）聯(lián)合創(chuàng)始人、供應(yīng)鏈策略師凱文·奧馬拉表示。

03

巨頭們的 AI產(chǎn)業(yè)鏈

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