來源 | 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）

作者 | 路費(fèi)

一句話評(píng)價(jià)騰訊二季度的財(cái)報(bào)：馬化騰悶聲發(fā)大財(cái)。

據(jù)財(cái)報(bào)，當(dāng)季騰訊收入1845億元人民幣，同比增長15%；經(jīng)營利潤（Non-IFRS）為692.5億元，同比增長18%。更夸張的是毛利水平，當(dāng)季騰訊毛利為1050億元，同比增長22%，毛利率來到了57%，已經(jīng)接近了大洋彼岸那些全球科技巨頭的賺錢水平。

這不是騰訊一個(gè)季度的變化。整個(gè)上半年，騰訊的營收、毛利都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)同比增長。騰訊業(yè)績的狂飆，和游戲業(yè)務(wù)的顯著回春分不開。

二季度，騰訊游戲業(yè)務(wù)收入592億元，同比增長22%，相當(dāng)于月入197億元。不過在財(cái)報(bào)的電話會(huì)上，CEO馬化騰、總裁劉熾平和首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾在聊起游戲業(yè)務(wù)的增長時(shí)，都不約而同的談到了同一個(gè)詞——AI。

那么問題來了，AI是如何改造騰訊游戲的？

01 墻內(nèi)墻外兩開花

米哈游的《原神》橫空出世引發(fā)了行業(yè)的精品游戲的浪潮，也讓騰訊游戲陷入了短暫的低谷。2024年1月，騰訊CEO馬化騰批評(píng)游戲業(yè)務(wù)是“躺在功勞簿上”。

但攻守之勢異也來的很快。2024年，騰訊成為了游戲行業(yè)有且只有一個(gè)的贏家，全年收入1977億元，同比增長9.9%。這個(gè)趨勢一直延續(xù)到了今年上半年。分開來看，二季度騰訊本土市場游戲收入為404億元，同比增長17%；國際市場游戲收入達(dá)到188億元，同比大增35%。

墻內(nèi)墻外兩開花的局面，首先要?dú)w功于長青游戲的優(yōu)秀表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)會(huì)上，劉熾平提到，國內(nèi)游戲收入同比增長17%，主要得益于長青游戲的增長貢獻(xiàn)，尤其是上線10年的《王者榮耀》和上線8年的《和平精英》。這里提一個(gè)第三方數(shù)據(jù)，今年上半年，《王者榮耀》月入近12億元。

海外的情況和國內(nèi)也類似，根據(jù)官方解釋，國際游戲收入增長主要由《荒野亂斗》《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》《PUBG Mobile》的推動(dòng)。今年6月，騰訊全資子公司Supercell旗下游戲《皇室戰(zhàn)爭》月流水創(chuàng)下。近七年來新高

其次，騰訊游戲?qū)τ谛聶C(jī)會(huì)的捕捉也更加敏銳。

新玩法的爆火會(huì)帶動(dòng)玩家設(shè)備的更新，比如當(dāng)年《絕地求生》的大火就讓全國網(wǎng)吧一夜之間升級(jí)了設(shè)備。類似的，玩家設(shè)備的更新升級(jí)，也會(huì)催化一些一些游戲品類的熱度。2025年第二季度，中國消費(fèi)級(jí)游戲筆記本市場同比增速達(dá)24.3%，遠(yuǎn)超整體消費(fèi)PC市場，成為拉動(dòng)行業(yè)增長的核心動(dòng)力。設(shè)備的提升、網(wǎng)絡(luò)延遲下降、反作弊能力提升等因素，一同拉高了FPS游戲的市場規(guī)模。

這也讓騰訊旗下的《三角洲行動(dòng)》迅速成長為能夠撐起營收的現(xiàn)象及產(chǎn)品。2024年9月上線后，《三角洲行動(dòng)》的日活躍用戶數(shù)（DAU）一路暴漲，到2025年7月已經(jīng)突破2000萬大關(guān)。

在海外市場，騰訊負(fù)責(zé)發(fā)行的開放世界大型生存多人在線游戲《沙丘：覺醒》僅僅發(fā)售兩周就PC版銷量達(dá)到了百萬，在收獲了1.3萬條評(píng)測的情況下好評(píng)率達(dá)到了89%，且一度登頂了Steam暢銷榜。

新游和老游同時(shí)表現(xiàn)出色，讓騰訊游戲能在去年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)狂飆。

02 游戲的工業(yè)化能力

財(cái)報(bào)會(huì)上，騰訊強(qiáng)調(diào)《三角洲行動(dòng)》的成功不僅在于排名前五或前三，而在于自上線以來的7至9個(gè)月間，用戶數(shù)和收入都保持了持續(xù)增長，而這展示了騰訊游戲高質(zhì)量規(guī)�；�產(chǎn)出游戲內(nèi)容的能力。

工業(yè)化能力也是國內(nèi)游戲行業(yè)在經(jīng)歷《原神》震撼之后的轉(zhuǎn)變之一。過去精品游戲的更新可能長達(dá)一年甚至更久，米哈游的工業(yè)化能力讓《原神》版本可以保持六周一更�？恐�更新、衍生內(nèi)容和生態(tài)建設(shè)，長青游戲即使經(jīng)歷低迷，仍然可以在之后迎來戶活躍度和收入的回升，從而延長生命周期

這也引發(fā)了騰訊游戲的轉(zhuǎn)變。在此之前，騰訊在海外的投資更集中于鎖定國內(nèi)發(fā)行權(quán)或整合進(jìn)WeGame，之后則把重心放到了“引渡”成熟的工業(yè)化流程補(bǔ)強(qiáng)自研。

今年1月，騰訊游戲開始組織架構(gòu)，把天美工作室旗下的十幾個(gè)工作室按照賽道垂直分工，整合為“4+2”模式，為的就是聚焦核心賽道，不浪費(fèi)資源。

隨后，IEG都開始優(yōu)化國內(nèi)發(fā)行線的結(jié)構(gòu)與效率，新成立了五大新部門，分別對應(yīng)體育、音舞、射擊和ARPG以及MMO等品類。

除了調(diào)整組織架構(gòu)，AI也成為了騰訊游戲提升工業(yè)化能力提供了助力。

一方面，AI編程等場景應(yīng)用，能讓游戲的制作成本和時(shí)間大幅下降。

把AI接入游戲不是今天才有的夢想，游戲的本質(zhì)是內(nèi)容，AIGC是提高生產(chǎn)效率的最佳手段。在行業(yè)殺瘋了的《荒野大鏢客：救贖2》主線劇情文本多達(dá)2000頁，劇本堆起來能有2米。在沒有AI的日子里，制作方R星付出的是開發(fā)團(tuán)隊(duì)每周最多要工作100小時(shí)。

但AI可以在相當(dāng)程度上減輕開發(fā)工作。騰訊在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，《王者榮耀》《和平精英》等長青游戲向平臺(tái)化演進(jìn)，加大AI應(yīng)用力度。

比如騰訊混元上線的騰訊混元游戲視覺生成平臺(tái)集成了包括AI美術(shù)管線、實(shí)時(shí)畫布、AI 2D美術(shù)生成等多項(xiàng)功能。騰訊混元還開源了高質(zhì)3D-DiT生成大模型，支持AI游戲開發(fā)，但更加偏向于3D圖形的創(chuàng)作。

另一方面，AI也為當(dāng)下的游戲體驗(yàn)創(chuàng)新提供了更多的可能性。

今年2月，騰訊旗下的《和平精英》宣布為數(shù)字代言人“吉莉”接入DeepSeek，《和平精英》，成為騰訊首款接入該技術(shù)的游戲產(chǎn)品。吉莉可以為玩家提供語音聊天、敵情警報(bào)等服務(wù)，還能幫助玩家規(guī)劃游戲策略。這讓游戲從過去的“單向體驗(yàn)”蛻變?yōu)?ldquo;雙向?qū)υ?rdquo;，改變了傳統(tǒng)游戲的互動(dòng)體驗(yàn)。

同時(shí)，通過AI技術(shù)還能打造更加逼真的虛擬隊(duì)友和非玩家角色，提升游戲的趣味性。

03 鈔能力的用法

游戲行業(yè)仍然由創(chuàng)新主導(dǎo)，但在新的大熱玩法爆發(fā)之前，長青游戲，或者說老產(chǎn)品與老IP仍然是一家游戲公司的壓艙石。

但長青游戲本質(zhì)是玩法和IP的結(jié)合。有能力成為長青游戲的大多具備兩個(gè)特點(diǎn)，首先它們大概率是各自玩法的佼佼者；其次它們普遍具備IP屬性，既有來自時(shí)間沉淀的死忠玩家，又有可以衍生的生態(tài)內(nèi)容。

無論從哪個(gè)角度來說，長青游戲，或者具備長青潛質(zhì)的游戲都不多，但偏偏騰訊的儲(chǔ)備不少。這多虧了騰訊的鈔能力。

比如我們熟知的《金鏟鏟之戰(zhàn)》《英雄聯(lián)盟手游》來自騰訊全資收購的美國公司Riot Games；海外營收主力《部落沖突》《皇室戰(zhàn)爭》來自騰訊2016年收購的芬蘭手游公司Supercell；國內(nèi)外大火的吃雞手游版權(quán)來自騰訊持股的韓國公司藍(lán)洞。

今年3月，育碧將《刺客信條》《孤島驚魂》《彩虹六號(hào)》這三大核心IP打包成立了獨(dú)立子公司，騰訊付出11.6億歐元，收購了25%的股份。到了7月，騰訊宣布成立K9合作部，專門服務(wù)于和育碧的合作。騰訊也已經(jīng)官宣，育碧旗下FPS游戲《彩虹六號(hào)》國服將于2026年春季開啟首次測試。

面對自己并不擅長的內(nèi)容型游戲，騰訊也在財(cái)報(bào)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，自己投資的《鳴潮》和《勝利女神：新的希望》在各自的細(xì)分品類里都做到了中國市場的前兩名，在國際上表現(xiàn)也很好。

投資豐富了騰訊的彈藥庫，而AI提升了長青游戲的運(yùn)營可能，騰訊的這套打法讓它得以不斷探索長青游戲的邊界，也讓許多廠商不得不選擇迂回的戰(zhàn)術(shù)——選擇海外發(fā)行。

04 寫在最后

遙遙領(lǐng)先并不意味著騰訊沒有煩惱，反外掛就是其中之一。

FPS游戲就不說了，一直是外掛的重災(zāi)區(qū)，但《王者榮耀》也沒能幸免。

此前山東青島一名《王者榮耀》玩家以游戲匹配機(jī)制不透明為由，依據(jù)《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》起訴騰訊旗下深圳騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)及騰訊科技（成都）。該案件定于8月12日在深圳南山區(qū)法院開庭，預(yù)計(jì)將成為中國首宗游戲算法訴訟案。

騰訊的回應(yīng)聽起來非常合理，匹配算法屬于公司核心技術(shù)秘密，公開將損害企業(yè)創(chuàng)新與競爭力，但落到用戶的個(gè)人體驗(yàn)上就很難接受。

可見長青游戲的運(yùn)營，永遠(yuǎn)是門學(xué)問。

參考來源：

1、新智核：獨(dú)家｜游戲大廠拼AI，騰訊、米哈游、網(wǎng)易最新技術(shù)大起底

2、光子星球：網(wǎng)易游戲“大迂回”

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       原文標(biāo)題 : 騰訊游戲，先嘗到AI的甜 | 業(yè)績狂飆