目前我國正處于經(jīng)濟(jì)建設(shè)飛速發(fā)展的時期，人口增長、城鎮(zhèn)化水平不斷提高，對我國的基建設(shè)施、房屋的需求也在增加，而在基建工程、房地產(chǎn)等工程建設(shè)時，工程機(jī)械是必備的施工機(jī)械。目前中聯(lián)重科和徐工機(jī)械作為我國本土兩大工程機(jī)械制造企業(yè)在我國工程機(jī)械制造行業(yè)具有舉足輕重的地位。

工程機(jī)械制造主要上市企業(yè)：目前國內(nèi)工程機(jī)械主要上市企業(yè)主要有中聯(lián)重科（000157．SZ），徐工機(jī)械（000425．SZ），三一重工（600031．SH），柳工機(jī)械（000528．SZ）等。

本文核心數(shù)據(jù)：中聯(lián)重科和徐工機(jī)械毛利率，工程機(jī)械銷售量，銷售額。

1、中聯(lián)重科VS徐工機(jī)械：工程機(jī)械業(yè)務(wù)布局歷程

工程機(jī)械是我國基礎(chǔ)建設(shè)過程中重要的機(jī)械設(shè)備。目前，我國工程機(jī)械制造行業(yè)．的龍頭企業(yè)分別是中聯(lián)重科（000157．SZ）和徐工機(jī)械（000425．SZ），兩家企業(yè)在工程機(jī)械的布局歷程如下：

2、工程機(jī)械業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營現(xiàn)狀：

——產(chǎn)品布局：中聯(lián)重科略勝一籌

從主要產(chǎn)品分類來看，兩家公司的主要產(chǎn)品均涉及其中機(jī)械，稍有不同的是中聯(lián)重科主要工程機(jī)械產(chǎn)品包括混凝土機(jī)械、起重機(jī)械和土方機(jī)械；徐工機(jī)械主要產(chǎn)品包括起重機(jī)械、樁工機(jī)械。

——工程機(jī)械產(chǎn)量：中聯(lián)重科產(chǎn)量更多

從工程機(jī)械的產(chǎn)量來看，2019－2020年，中聯(lián)重科工程機(jī)械產(chǎn)量大于徐工機(jī)械工程機(jī)械產(chǎn)量。2020年中聯(lián)重科工程機(jī)械產(chǎn)量為11．99萬臺，徐工機(jī)械工程機(jī)械產(chǎn)量為9．45萬臺，中聯(lián)重科工程機(jī)械產(chǎn)量較徐工機(jī)械多2．54萬臺。

——工程機(jī)械銷量：中聯(lián)重科銷量領(lǐng)先

從兩家公司工程機(jī)械銷量來看，2019－2020年中聯(lián)重科工程機(jī)械銷量均高于徐工機(jī)械的工程機(jī)械銷量。2020年中聯(lián)重科工程機(jī)械銷量為11．81萬臺，而徐工機(jī)械工程機(jī)械銷量為9．22萬臺，中聯(lián)重科工程機(jī)械銷量較徐工機(jī)械多2．59萬臺。

3、工程機(jī)械業(yè)務(wù)對比：徐工機(jī)械營收規(guī)模領(lǐng)先，但中聯(lián)重科盈利能力更強(qiáng)

從企業(yè)經(jīng)營狀況來看，2016－2020年，徐工機(jī)械工程機(jī)械業(yè)務(wù)的營業(yè)收入均領(lǐng)先于中聯(lián)重科。2020年，徐工機(jī)械實現(xiàn)營業(yè)收入739．68億元，中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入613．83億元。

從企業(yè)毛利率來看，兩家龍頭工程機(jī)械2016－2019年的毛利率在逐漸拉大，2020年開始縮小。2016－2020年，中聯(lián)重科的毛利率均高于徐工機(jī)械。2020年中聯(lián)重科的毛利率為27．85％，徐工機(jī)械的毛利率為17．07％。

4、前瞻觀點：工程機(jī)械制造之王難定分曉

在工程機(jī)械制造行業(yè)中，企業(yè)的產(chǎn)品布局，產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷量較能代表企業(yè)的具體實力，而企業(yè)的業(yè)績能夠反映公司的經(jīng)營狀況。基于前文分析，前瞻認(rèn)為，中聯(lián)重科在工程機(jī)械的產(chǎn)量和銷量方面占有優(yōu)勢，但中國“工程機(jī)械之王”仍有待考察。

來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院