本文為企業(yè)價值系列之三【營運能力】篇，共選取25家醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)作為研究樣本。

企業(yè)營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標(biāo)進行計算與分析，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。

評價指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，普蕊斯、諾思格、泓博醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、陽光諾和等5家企業(yè)在0．8次以上，其中普蕊斯平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1．41次。普蕊斯將繼續(xù)專注于藥物發(fā)現(xiàn)、藥學(xué)研究、藥理藥效、臨床研究和生物分析服務(wù)領(lǐng)域，完善試驗服務(wù)內(nèi)容，更新服務(wù)技術(shù)，拓展新的服務(wù)種類，同時，重視對各種疾病領(lǐng)域研究項目的研究與總結(jié)，完善化學(xué)藥、生物藥、中藥和醫(yī)療器械的開發(fā)體系。

從近五年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，誠達藥業(yè)、睿智醫(yī)藥、泓博醫(yī)藥、普蕊斯等4家企業(yè)在1．5次以上，其中誠達藥業(yè)平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1．97次。2022年誠達藥業(yè)將按計劃完成募投項目研發(fā)中心實驗室、中試車間的土建及設(shè)備安裝，并投入使用；完成新增CDMO新藥中間體、原料藥生產(chǎn)車間的廠房建設(shè)。

從近五年存貨周轉(zhuǎn)率來看，泰格醫(yī)藥、陽光諾和、美迪西、睿智醫(yī)藥、百誠醫(yī)藥、康龍化成等6家企業(yè)在15次以上，其中泰格醫(yī)藥平均存貨周轉(zhuǎn)率6752．54次。泰格醫(yī)藥將加強在前沿藥物靶點和RNA療法、基因及細胞治療等治療領(lǐng)域的專業(yè)知識；通過內(nèi)生擴展及戰(zhàn)略并購，探索新的服務(wù)和技術(shù)領(lǐng)域；未來還將結(jié)合大數(shù)據(jù)、數(shù)字化，繼續(xù)開發(fā)遠程化和智能化臨床試驗服務(wù)新模式。

從近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，昭衍新藥、藥石科技、諾思格、和元生物、皓元醫(yī)藥等5家企業(yè)在9次以上，其中昭衍新藥平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12．32次。昭衍新藥將進一步增加非臨床業(yè)務(wù)收入、保持收入穩(wěn)定增長，進一步擴大創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長幅度。蘇州昭衍計劃 2022 年完成 II 期 2 萬平米的設(shè)施建設(shè)，并啟動內(nèi)部裝修，預(yù)計 2022 年下半年正式投入使用。

醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)營運能力

注：營運能力榜單中，各項指標(biāo)按照10／25的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標(biāo)的平均值。如某個指標(biāo)有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會下降。

       原文標(biāo)題 : 藥明康德、泰格醫(yī)藥、康龍化成……誰是營運能力最強的醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)？