減重藥搭上AI+醫(yī)療快車，“賣服務”才有未來？

來源｜醫(yī)藥研究社

自減重藥瑪仕度肽（商品名：信爾美®）獲批上市后，信達生物一刻也不敢停，進線上、走線下，正不斷推進新藥的商業(yè)放量。據(jù)悉，瑪仕度肽上市后迅速覆蓋全國超500家三甲醫(yī)院，首發(fā)半月在京東售出超6000份。

值得一提的是，前幾天，該公司又有大動作。

在方舟健客第十屆H2H醫(yī)療服務生態(tài)大會上，信達生物與方舟健客正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，旨在整合方舟健客在AI+慢病管理領域的數(shù)智服務能力與信達生物在代謝疾病領域的創(chuàng)新藥物研發(fā)優(yōu)勢，構建“AI技術+創(chuàng)新產品+精細服務”的數(shù)智化合作新模式。 

或受此消息激勵，方舟健客股價一度大漲超14%，創(chuàng)4月30日以來新高。

瑪仕度肽這款藥物也將是此次合作的重中之重。“AI+減重”聽上去挺新穎，但好落實嗎？這兩家公司各自又有怎樣的痛點亟待擊破？

藥企抓藥品創(chuàng)新，平臺抓技術驅動，如何交織？

本次戰(zhàn)略合作中，兩家公司的優(yōu)勢一個在優(yōu)質藥品供應，一個在AI技術驅動。

首先是信達生物。據(jù)半年報，2025年上半年，信達生物的商業(yè)化產品線已擴展至16款，包括12款腫瘤產品及4款綜合管線產品。

其中最備受關注的重磅藥物就是瑪仕度肽。該產品由信達生物與禮來制藥共同開發(fā)，為全球首個且唯一獲批上市的胰高血糖素（GCG）/胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）雙受體激動減重藥物，雙靶點組合頗具亮點。

具體而言，瑪仕度肽可實現(xiàn)體重與代謝指標雙改善，即能在激動GLP-1受體抑制食欲、減少熱量攝入的基礎上，同時激活GCG受體促進脂肪燃燒和能量代謝、降低內臟脂肪含量，進一步增強減重效果。在信達生物看來，這可能是一份更加適合國人體質的方案。

當前，國內減重需求也十分迫切。據(jù)國家衛(wèi)生健康委發(fā)布的《體重管理指導原則（2024年版）》，如果得不到有效遏制，2030年我國成人超重肥胖率將達到70.5%，兒童超重肥胖率將達到31.8%。

基于此，我國正在持續(xù)推進“體重管理年”行動，肥胖的危害也引起大眾警惕，相應促進了減重藥物的放量。摩根大通預計，中國減肥藥物市場規(guī)模有望于2030年達到149億美元（約合人民幣1062億元）。其中，GLP-1類減肥藥物的主導地位正越來越突出，足以可見瑪仕度肽的前景。

其次是方舟健客。目前該公司的發(fā)展很大程度受益于AI。

具體而言，方舟健客深耕“熟人醫(yī)患”，注重長期醫(yī)患關系的建立，并以此為基底，構建了H2H（醫(yī)院到家）智慧醫(yī)療新生態(tài)。在這一生態(tài)中，方舟健客搭建起覆蓋醫(yī)患長期交互、慢病跟蹤管理、社區(qū)健康交流、藥品精準供應的全鏈路服務體系，其中AI的應用發(fā)揮了重要作用。

根據(jù)財報，今年上半年，方舟健客部署了多項關鍵AI解決方案：“AI電子病歷（EMR）智能體”及“AI預問診智能體”促進智能預問診及醫(yī)療記錄調閱與建立；“AI導診智能體”協(xié)助患者選擇醫(yī)生及適配科室；“AI醫(yī)生助理”為醫(yī)生提供診療支持。

截至2025年6月30日，方舟健客“AI+H2H”智慧醫(yī)療新生態(tài)服務平臺注冊用戶達5280萬名、入駐的注冊醫(yī)生達22.9萬名；月活用戶高達1190萬名，連續(xù)多年在醫(yī)療行業(yè)垂直領域排名全國第一。另外，平臺付費用戶的重復購買率達85.4%。

目前該公司還在加碼AI布局。第十屆H2H醫(yī)療服務生態(tài)大會上，方舟健客重磅發(fā)布了自主研發(fā)的“超級數(shù)字大腦”和“強大智慧中樞”——杏石醫(yī)療大模型。圍繞這一技術底座，公司還研發(fā)出服務醫(yī)生、患者、行業(yè)伙伴三大生態(tài)圈的“五大AI核心產品”，即AI用藥助手、AI健康管家、AI醫(yī)生助手、AI學術助手和AI搜索，由此實現(xiàn)慢病管理服務全鏈條閉環(huán)覆蓋。

梳理下來，信達生物與方舟健客“AI+減重”落地范式其實也較為清晰了，即依托AI工具，為有減重需求的患者提供全程、優(yōu)質、高效的服務，包括導診、問診、咨詢、用藥、長期健康管理及跟蹤等諸多環(huán)節(jié)。這樣的模式讓“賣藥”轉化為“賣服務”，正切中了兩家公司的戰(zhàn)略需求。

“賣服務”背后，兩家公司有怎樣的痛點擊破？

對于信達生物而言，瑪仕度肽商業(yè)化這一仗是必須打好的。

五年前，該公司在其內部戰(zhàn)略會上提出了2027年實現(xiàn)200億元收入的戰(zhàn)略目標，而今時間愈發(fā)緊迫，但實現(xiàn)難度依舊較大。根據(jù)財報，今年上半年，信達生物實現(xiàn)營業(yè)收入59.53億元，同比增長50.6%，離“200億元年營收”顯然還十分遙遠。

這也說明，信達生物還需進一步推動核心產品的商業(yè)化，尤其要把握住瑪仕度肽這類有一定競爭力且需求廣闊藥物的市場。

但眾所周知，當前適用體重管理的藥物類別不少，其中GLP-1類藥物賽道漸成紅海，禮來、諾和諾德等跨國醫(yī)藥巨頭穩(wěn)坐頭部，同時國內外不少藥企都在加強相關產品布局。這種形勢下，一款新的減重藥物要被大眾認識且認可，已經(jīng)不能僅靠傳統(tǒng)且單一的商業(yè)化模式。

從當前全病程管理需求來看，藥企從純粹“賣藥”向“賣服務”遷移，將醫(yī)藥銷售的需求融入整個服務體系中，不僅讓患者知道藥物購買途徑，更讓患者了解該如何“對癥下藥”、如何保證療效和安全性，以及培養(yǎng)健康的生活習慣，或能形成更突出的差異化優(yōu)勢。

或許也是基于這個認知，信達生物找上了方舟健客。

方舟健客自然也有其訴求，比如“在AI醫(yī)療領域站穩(wěn)腳跟”。

基于對傳統(tǒng)產業(yè)發(fā)展模式的改造和升級，AI醫(yī)療已成風口。據(jù)Crunchbase統(tǒng)計，2025年1月醫(yī)療保健和人工智能領域融資額分別達到94億美元和57億美元，合計占當月全球風投總額的58%。另外，華西證券援引第三方數(shù)據(jù)顯示，2019-2023年，中國AI醫(yī)療市場規(guī)模從27億元快速增長至88億元，預計2028年市場規(guī)模將接近300億元。

與此同時，行業(yè)競爭也正趨激烈，阿里健康、京東健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺都在押注AI。這種情況下，擴大AI應用維度，用技術換增長，也成為方舟健客取得競爭優(yōu)勢的關鍵。

目前來看，相關業(yè)務仍有不小的提升空間。據(jù)半年報，截至今年6月底，方舟健客錄得整體收入14.94億，同比增長12.9%，主要來自在線零售藥店服務、綜合醫(yī)療服務、批發(fā)、定制化內容及營銷解決方案幾個方面。

其中，綜合醫(yī)療服務業(yè)務就側重于利用H2H遠程醫(yī)療平臺的AI及先進科技，來提供后續(xù)在線醫(yī)療咨詢服務、電子處方服務及重配處方服務，報告期貢獻收入3.57億元，僅占總收入的24%。

對于方舟健客而言，還需進一步解鎖該板塊商業(yè)價值，撕掉“純賣藥”的標簽，夯實全鏈條服務。具體到此次戰(zhàn)略合作中，信達生物能為方舟健客帶來的應該不只有優(yōu)質藥品的供應，還有�？祁I域的全面服務需求。需求驅動下，方舟健客AI醫(yī)療服務深度和廣度或可進一步拓展，同時提升市場對AI醫(yī)療的認知。

綜合來說，信達生物、方舟健客這兩家公司其實都是走在服務升維的道路上，有共同訴求、互補優(yōu)勢，才有雙向奔赴的可能。

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       原文標題 : 方舟健客股價一度漲超14%：“AI+減重”是新風口還是炒概念？