剛剛， 市值蒸發(fā)109．5億！

從股市大盤(pán)來(lái)看，在去年的幾個(gè)月，科大訊飛股價(jià)并沒(méi)有大幅下跌，基本都在均線運(yùn)行，唯一值得注意的是，三次突破都沒(méi)有實(shí)效，而且最高點(diǎn)的位置一次比一次低。一個(gè)關(guān)鍵信息是：科大訊飛已經(jīng)連續(xù)5日被北向資金賣(mài)出！

科大訊飛為什么好端端突然跌停，是要被資本拋棄嗎？

其實(shí)，熟悉科技行業(yè)的人，可能對(duì)于科大訊飛的跌停并不訝異。

很多媒體評(píng)價(jià)，科大訊飛更擅長(zhǎng)要錢(qián)，而不擅長(zhǎng)賺錢(qián)�？拼笥嶏w的＂非經(jīng)常性損益＂連續(xù)幾年升高，這里面政府補(bǔ)助占比較高，科大訊飛凈利潤(rùn)超過(guò)35％依賴政府補(bǔ)貼，這也是市場(chǎng)對(duì)科大訊飛最有爭(zhēng)議的地方。

股市上的大公司、財(cái)報(bào)上的小公司！科大訊飛并沒(méi)學(xué)會(huì)如何運(yùn)營(yíng)＂大白馬股＂上市公司，不同資本運(yùn)作能力、不同市值規(guī)模、不同階段，思維方式和關(guān)注問(wèn)題的邏輯是不同的。

一 科大訊飛：最熟悉的陌生人？

科大訊飛是專(zhuān)門(mén)做語(yǔ)音識(shí)別的高科技公司。

大家看微信，都不喜歡語(yǔ)音消息，會(huì)直接轉(zhuǎn)換成文字，這就是語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)。有專(zhuān)業(yè)券商做過(guò)分析，中國(guó)的智能語(yǔ)音行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)達(dá)到200億。

坐落在安徽合肥的科大訊飛1999年成立。彼時(shí)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)尚未普及，科大訊飛就深挖語(yǔ)音識(shí)別、人工智能的尖端領(lǐng)域，不可謂沒(méi)有前瞻性，現(xiàn)在占有國(guó)內(nèi)語(yǔ)音市場(chǎng)中70％以上的份額，是當(dāng)之無(wú)愧的＂獨(dú)角獸＂。

據(jù)艾媒咨詢《2020年上半年中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)專(zhuān)題研究報(bào)告》顯示，在智能語(yǔ)音賽道，科大訊飛整體實(shí)力遠(yuǎn)超同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)者，領(lǐng)跑第一梯隊(duì)，而后是百度、阿里云、思必馳等。

截至2020年11月30日數(shù)據(jù)，科大訊飛累計(jì)覆蓋終端用戶數(shù)30．2億＋，A．I．大學(xué)學(xué)員總量達(dá)到43．2萬(wàn)＋。

下圖展示了IDC追蹤的在各應(yīng)用場(chǎng)景下的主流廠商，其中面積大小代表了廠商的相對(duì)份額。

疫情也逆推了在線教育、辦公、智慧醫(yī)療等的發(fā)展，也推動(dòng)了科大訊飛的發(fā)展。2020上半年官方數(shù)據(jù)顯示，科大訊飛B端業(yè)務(wù)智慧醫(yī)療、智慧教育業(yè)務(wù)，收入分別為7400萬(wàn)元、14億元，同比增長(zhǎng)分別為65％、35％。

這足以證明，科大訊飛趕上了行業(yè)的紅利時(shí)期。但尷尬的是，科大訊飛并不賺錢(qián)。

從2020年上半年及Q2科大訊飛財(cái)報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入為43．49億元，同比增長(zhǎng)2．86％；凈利潤(rùn)為2．58億元，同比增長(zhǎng)36．28％。

財(cái)報(bào)也指出，科大訊飛2020上半年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不足千萬(wàn)元，僅有743萬(wàn)元，同比下滑76．53％。

科大訊飛似乎已走到企業(yè)命運(yùn)的十字路口，但科大訊飛＂魔幻行為＂反而特別多。