文/楊劍勇

日前，寒武紀(jì)公告調(diào)整定增方案，擬募資總額不超39.85億元，用于面向大模型的芯片平臺項(xiàng)目、面向大模型的軟件平臺項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。值得注意的是，與最初的定增預(yù)案擬募資49.8億元，相比減少近10億元。 

寒武紀(jì)本次定增主要得益于大模型推動(dòng)下，人工智能迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。其中，通過實(shí)施本次募集資金投資項(xiàng)目，進(jìn)一步提升芯片研發(fā)設(shè)計(jì)能力、技術(shù)儲備和產(chǎn)品能力，鞏固和提升市場競爭力。

要知道，自2022年底推出ChatGPT，將人工智能發(fā)展推向一個(gè)新高度，使得全球人工智能市場正在開啟一個(gè)新增長時(shí)代。根據(jù)IDC預(yù)計(jì)，到2028年，全球人工智能市場將達(dá)到6320億美元。

同時(shí)，全球半導(dǎo)體市場受益于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及內(nèi)存需求劇增，推動(dòng)全球半導(dǎo)體市場強(qiáng)勁增長。來自Gartner的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球半導(dǎo)體總收入為6559億美元，相比2023年增長了21%。

整體來說，生成式AI加速產(chǎn)業(yè)智能化進(jìn)程，促進(jìn)全球人工智能規(guī)模化發(fā)展。與此同時(shí)，受AI驅(qū)動(dòng)，大模型對高AI的需求也是與日俱增。尤其對英偉達(dá)高性能芯片需求強(qiáng)勁，驅(qū)動(dòng)英偉達(dá)成為全球最大半導(dǎo)體芯片廠商。

受益于圖形處理器（GPU）需求顯著增長，英偉達(dá)以766.92億美元營收攀升至第一位，首次超越三星電子和英特爾。

需要指出的是，全球?qū)τ�偉達(dá)的AI芯片需求空前強(qiáng)勁，驅(qū)動(dòng)營收成倍增長，賺得盆滿缽滿，由此推動(dòng)股價(jià)持續(xù)走高，是全球首家突破4萬億美元的上市公司，堪稱資本神話，也是地表最強(qiáng)個(gè)股，當(dāng)前市值高達(dá)4.21萬億美元（人民幣約合30.2萬億元）。

毋庸置疑，生成式AI時(shí)代，英偉達(dá)無疑是最大的贏家。然而，在國內(nèi)有一家對標(biāo)英偉達(dá)的公司，它就是寒武紀(jì)，被稱為中國版英偉達(dá)，在資本市場同樣也表現(xiàn)靚麗，市值一度也超過3000億元人民幣，當(dāng)前市值為2435億元。

寒武紀(jì)在資本市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，首先，隨著大模型技術(shù)的突破，對AI算力的需求前所未有，正在開啟一個(gè)增長新時(shí)代，一改過去長期虧損困局，營收大幅飆升的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并已連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。其次，面對大模型所帶來的空前機(jī)遇，投資者對AI商業(yè)前景持有樂觀態(tài)度。

大模型對AI芯片需求以及經(jīng)營改善，持續(xù)向好等多重因素影響下，以及打造出具備競爭力的產(chǎn)品，從而在智能芯片市場競爭中取得優(yōu)勢地位。

值得一提的是，寒武紀(jì)所處的AI芯片賽道，匯聚了英特爾、AMD、英偉達(dá)等芯片大廠。英偉達(dá)在全球人工智能芯片領(lǐng)域中仍占有絕對優(yōu)勢。

尤其近期英偉達(dá)H20解禁，作為英偉達(dá)專門針對中國市場設(shè)計(jì)的芯片，將重回國內(nèi)市場，這將對寒武紀(jì)而言，將會帶來巨大競爭壓力。畢竟科技巨頭們會優(yōu)先考慮采購英偉達(dá)芯片，包括字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等在內(nèi)的云計(jì)算巨頭，是英偉達(dá)芯片重要買家。

很長一段時(shí)間，我國科技企業(yè)發(fā)展AI大模型，依賴于英偉達(dá)高性能芯片。遺憾的是，近年來，美國封堵國內(nèi)企業(yè)購買英偉達(dá)高性能芯片，試圖遏制我國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

不過，受制于對我國高端芯片限制，使得國產(chǎn)替代也在加速。尤其DeepSeek的出現(xiàn)，憑借卓越的性能與開源，各行各業(yè)紛紛全面接入，讓更多企業(yè)通過低成本部署AI應(yīng)用的同時(shí)，有望助力中國構(gòu)建自己的人工智能生態(tài)。

在芯片底層，國產(chǎn)AI芯片對此適配DeepSeek，進(jìn)一步降低過去依賴英偉達(dá)等高端芯片的局面，從而使得國產(chǎn)AI芯片軟硬生態(tài)形成。

在國產(chǎn)替代的趨勢背景下，作為一家專注于人工智能芯片研發(fā)的企業(yè)，寒武紀(jì)在今年的業(yè)績增速驚人。2025年第一季度營收11.1億元，同比增長4230%，凈利潤為3.55億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

最后，大模型數(shù)以億計(jì)的參數(shù)對算力消耗巨大，對算力需求隨之大幅提升。與此同時(shí)，各界也在尋求減少對英偉達(dá)的依賴。

由此，寒武紀(jì)也迎來了大模型歷史機(jī)遇，一季度營收增42倍就是最好的印證。借此，希望憑借新募集的資金，使得AI芯片技術(shù)得到提升，有與國際芯片廠商競爭實(shí)力，撐起國內(nèi)AI芯片的一片藍(lán)天。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云服務(wù)和智能家居等前沿科技。

       原文標(biāo)題 : 國產(chǎn)AI芯片升溫：寒武紀(jì)擬再募39.85億，大模型算力爭奪加劇