在現(xiàn)在的AI市場上，由OpenAI引發(fā)的大模型革命已經(jīng)徹底改變了我們的生活，GPT的走紅和火熱也帶動著OpenAI估值的一路水漲船高，最近更是超過了驚人的五千億美元，不過也引發(fā)了不少人的爭論，在這其中最有名的無疑是知名企業(yè)家馬斯克，他直接表示OpenAI的估值過高，馬斯克說的到底有沒有道理？人工智能又有多少泡沫呢？

一、馬斯克稱OpenAI估值過高？

近日，商業(yè)媒體平臺Morning Brew的官方賬號在X上分享了全球最具價值的十大非上市公司榜單，OpenAI高居第一，估值達5000億美元；SpaceX緊隨其后，估值為4000億美元；xAI排在第五，估值為1130億美元。一位網(wǎng)友評論稱：“前五大公司竟然有三家是由同一個人（馬斯克）創(chuàng)立的，這簡直太瘋狂了。”馬斯克回應(yīng)稱：“OpenAI的估值似乎偏高。”

不僅是馬斯克，OpenAI董事長、人工智能代理初創(chuàng)公司Sierra的首席執(zhí)行官Bret Taylor日前承認，我們確實處于“人工智能（AI）泡沫”之中。

就在這個消息之前不久，OpenAI最新完成一筆股權(quán)轉(zhuǎn)售交易，公司估值升至5000億美元（約合人民幣3.56萬億元）。

這一估值不僅刷新其歷史新高，也已超越SpaceX（4000億美元，約合人民幣2.84萬億元）、字節(jié)跳動（約3300億美元，約合人民幣2.35萬億元）和Anthropic（1830億美元，約合人民幣1.30萬億元）等科技公司估值，成為全球估值最高的創(chuàng)企。

外媒在9月20日報道中還提到，xAI估值或達2000億美元（約合人民幣1.42萬億元），但該消息尚未得到官方證實。

OpenAI此次估值，已與埃隆馬斯克身價大致齊平。目前，馬斯克以約4530億美元（約合人民幣3.22萬億元）的凈資產(chǎn)位居全球首富。

二、人工智能到底有多少泡沫？

近來，OpenAI 以 5000 億美元估值登頂全球非上市公司榜單的消息，被馬斯克一句 “估值似乎偏高” 的評論打破狂歡，馬斯克的發(fā)言我們到底該怎么看？

首先，馬斯克公開質(zhì)疑OpenAI估值過高，這一言論在當前人工智能熱潮席卷全球的背景下，看似突兀，實則合乎邏輯，甚至可以說是他一貫風(fēng)格的延續(xù)。作為特斯拉、SpaceX以及多家前沿科技企業(yè)的掌舵者，馬斯克本人無疑是人工智能技術(shù)發(fā)展的受益者和推動者。無論是自動駕駛系統(tǒng)FSD的持續(xù)迭代，還是腦機接口技術(shù)的探索，都深深植根于AI技術(shù)的進步。然而，這并不妨礙他對AI領(lǐng)域某些現(xiàn)象提出尖銳批評。事實上，馬斯克“語不驚人死不休”的公眾形象早已深入人心，他習(xí)慣于以極具爭議性的言論引發(fā)公眾對科技倫理、技術(shù)風(fēng)險和資本泡沫的思考。

從他早年警告AI的危險，到后來反對OpenAI走向商業(yè)化、封閉化，再到如今直言其估值虛高，這些言論看似矛盾，實則一脈相承——即對技術(shù)失控與資本狂熱的深切憂慮。因此，當馬斯克批評OpenAI估值過高時，我們不應(yīng)簡單地將其視為一種商業(yè)競爭中的抹黑行為，而應(yīng)理解為一位深度參與AI生態(tài)的科技領(lǐng)袖，對行業(yè)過熱現(xiàn)象的“預(yù)警式”發(fā)聲。這種直言不諱在資本狂歡的氛圍中顯得尤為珍貴，它提醒我們：即便是最前沿的科技，也需要理性審視其背后的估值邏輯與可持續(xù)性。

其次，當前人工智能市場整體呈現(xiàn)出一種被過度高估的狀態(tài)，盡管我們必須承認，以GPT為代表的生成式AI技術(shù)的出現(xiàn)，確確實實是一場顛覆性的技術(shù)革命。從內(nèi)容創(chuàng)作到代碼生成，從客戶服務(wù)到教育輔導(dǎo)，AI大模型正在以前所未有的速度滲透進社會生活的各個角落。許多傳統(tǒng)崗位，如文案撰寫、基礎(chǔ)翻譯、數(shù)據(jù)錄入、甚至部分初級編程工作，已經(jīng)開始被AI工具部分或完全替代。這種變革的廣度與深度，在人類技術(shù)史上極為罕見。

然而，我們必須清醒地認識到，當前的AI技術(shù)，尤其是以大語言模型為核心的應(yīng)用，其本質(zhì)仍停留在基于海量數(shù)據(jù)訓(xùn)練的“高級模式匹配”與“邏輯推理”層面。它擅長處理結(jié)構(gòu)清晰、范式明確的任務(wù)，比如撰寫新聞稿、生成PPT大綱、編寫標準代碼片段等。但一旦面對模糊、復(fù)雜、需要深度理解語境或進行創(chuàng)造性突破的任務(wù)，AI的表現(xiàn)往往不盡如人意。這種“能寫范式文章，卻難解模糊需求”的局限性，揭示了當前AI技術(shù)的本質(zhì)短板。

因此，將AI視為“無所不能”的通用智能，顯然是對技術(shù)現(xiàn)狀的嚴重誤判。市場的狂熱追捧，往往建立在對AI能力的過度想象之上，而這種想象與現(xiàn)實之間的巨大鴻溝，正是泡沫滋生的溫床。

第三，聚焦到OpenAI這家明星企業(yè)身上，其成功很大程度上得益于ChatGPT的現(xiàn)象級爆火。這款產(chǎn)品的用戶增長曲線堪稱奇跡，短時間內(nèi)積累了龐大的活躍用戶群，進而推動公司估值飆升至前所未有的高度。但鮮為人知的是，維持這樣的高熱度需要持續(xù)不斷的資金投入。

訓(xùn)練大規(guī)模神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)所需的計算資源極其昂貴，每一次迭代升級都意味著巨額成本支出；同時，為了保持競爭力，還必須不斷拓展應(yīng)用場景、優(yōu)化用戶體驗，這些都離不開真金白銀的支持。

盡管從長遠來看，隨著技術(shù)進步和應(yīng)用落地，OpenAI有望實現(xiàn)盈利拐點，但在短期內(nèi)，如此高昂的運營成本無疑給投資者帶來了巨大壓力。站在資本資產(chǎn)定價模型的角度分析，過高的估值已經(jīng)透支了未來多年的增長預(yù)期，一旦市場情緒轉(zhuǎn)向或者技術(shù)突破不及預(yù)期，股價回調(diào)的風(fēng)險將顯著增加。因此，對于普通投資者而言，盲目追漲殺跌絕非明智之舉。

第四，我們正站在人工智能發(fā)展的十字路口，既要看到AI為世界帶來的深刻變革，積極適應(yīng)并擁抱這一技術(shù)浪潮，也必須時刻警惕過度炒作帶來的風(fēng)險。AI技術(shù)的潛力毋庸置疑，它有望在醫(yī)療、教育、能源、交通等領(lǐng)域帶來革命性進步，提升社會整體效率，改善人類生活質(zhì)量。企業(yè)和個人都應(yīng)主動學(xué)習(xí)和應(yīng)用AI工具，提升自身競爭力。

然而，歷史一再證明，每一次技術(shù)革命的浪潮中，都伴隨著非理性的狂熱與泡沫。從17世紀的郁金香狂熱，到20世紀末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，再到近年來的加密貨幣熱潮，過度投機最終都導(dǎo)致了市場的劇烈震蕩和大量財富的蒸發(fā)。AI領(lǐng)域同樣不能幸免。當媒體鋪天蓋地宣傳“AI將取代一切”，當投資者不計成本地追逐AI概念股，當創(chuàng)業(yè)公司僅憑一個AI概念就能獲得天價估值時，我們距離泡沫的頂峰可能就不遠了。

歷次經(jīng)濟危機和股災(zāi)的陰影始終存在，它們提醒我們：技術(shù)進步的長期價值與資本市場的短期波動并不總是一致的。AI不是萬能的，它有其固有的局限性和發(fā)展規(guī)律。真正的價值創(chuàng)造，來自于技術(shù)與實際需求的深度融合，來自于可持續(xù)的商業(yè)模式，而非空洞的概念炒作。

因此，無論是投資者、企業(yè)家還是普通公眾，都應(yīng)保持一份冷靜與理性。在擁抱AI的同時，要穿透喧囂的輿論泡沫，關(guān)注技術(shù)的本質(zhì)、應(yīng)用的實效和商業(yè)的邏輯。

對于投資者而言，理性的選擇是既不否認 AI 的長期潛力，也不盲目追逐泡沫化的估值。

對于行業(yè)而言，唯有回歸技術(shù)突破與商業(yè)變現(xiàn)的平衡，才能讓人工智能真正成為推動經(jīng)濟發(fā)展的引擎，而非資本狂歡后的一地雞毛。

       原文標題 : 馬斯克稱OpenAI估值過高，人工智能有多少泡沫？