國家隊與央企齊入場。

《投資者網(wǎng)》引線丨玄遠

2026 年 3 月 2 日，兩家曾在央視春晚舞臺亮相的企業(yè)——松延動力與銀河通用，于同日宣布了重磅融資進展。松延動力完成近 10 億元 B 輪融資，由寧德時代系產(chǎn)業(yè)投資平臺晨道資本領投，國科投資、京國盛基金、九合創(chuàng)投等知名機構(gòu)跟投；銀河通用則斬獲25億元新一輪融資，投資方囊括國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金（國家大基金三期）、中國石化、中信集團、中銀資產(chǎn)、上汽集團金控、中芯聚源、成都科創(chuàng)投、無錫創(chuàng)投、福建產(chǎn)投、亦莊國投、鯤鵬基金等重量級機構(gòu)，多家老股東繼續(xù)追加投資。

這一事件并非偶然，而是資本市場對春晚“超級路演”效應的積極響應，更標志著具身智能產(chǎn)業(yè)正從技術展示邁向商業(yè)化落地的關鍵拐點。

產(chǎn)業(yè)資本為何此時下注？

春晚舞臺對于機器人企業(yè)而言，早已超越單純的品牌曝光，成為驗證技術成熟度與商業(yè)潛力的“高光秀”。22026年央視春晚，包括宇樹科技、魔法原子、銀河通用、松延動力、NOETIX、天工、樂聚機器人等多家企業(yè)登臺亮相，覆蓋了雙足人形、輪式具身智能等多條技術路線。表演后市場反饋顯著：京東數(shù)據(jù)顯示，春晚期間機器人產(chǎn)品搜索量環(huán)比增長超300%，客服問詢量增長460%，訂單量環(huán)比增長150%。銀河通用官方數(shù)據(jù)顯示，春晚后一周，其機器人訂單接近1000臺。這種C端關注度的提升，迅速傳導至B端資本市場。

然而，資本的熱情并非僅源于流量。分析人士指出，近期行業(yè)動態(tài)本質(zhì)是基于技術進步帶動發(fā)展，資本正明確向有量產(chǎn)能力、商業(yè)化落地清晰的企業(yè)高度集中。值得注意的是，此次融資方中產(chǎn)業(yè)資本身影顯著。寧德時代（300750.SZ）與中國石化（600028.SH）的入局，不僅意味著資金支持，更暗示了電池供應鏈與能源化工場景的深度協(xié)同。對于機器人企業(yè)而言，解決“在哪里用”和“怎么降低成本”的問題，比單純的技術演示更為緊迫。銀河通用刷新具身智能領域單輪融資紀錄，以及松延動力獲產(chǎn)業(yè)資本青睞，均印證了資金向頭部收斂的趨勢。

行業(yè)從“炫技”到“實用”

盡管融資消息令人振奮，但冷靜審視產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，技術瓶頸仍是制約規(guī)模化商用的核心因素。華金證券分析認為，當機器人開始承擔實際工作，評價體系也隨之改變，持續(xù)運行能力與可核算的產(chǎn)出成為核心指標。

在核心零部件與硬件方面，國產(chǎn)化率雖有顯著提升，但分化態(tài)勢明顯。根據(jù)2026年第一季度最新行業(yè)數(shù)據(jù)，中國人形機器人核心零部件國產(chǎn)化率已突破70%-75%。具體來看，諧波減速器國產(chǎn)化率已達50%-70%，伺服電機國產(chǎn)化率達40%-80%，RV減速器國產(chǎn)化率約55%。結(jié)構(gòu)件已實現(xiàn)近全國產(chǎn)化，電池、控制器等部件國產(chǎn)化率較高。

然而，高端部件仍存在進口依賴：六維力傳感器、行星滾柱絲杠、無框力矩電機等國產(chǎn)化率不足30%。國產(chǎn)產(chǎn)品在精度、壽命、穩(wěn)定性等方面與國際先進水平仍有差距。例如，國產(chǎn)諧波減速器在壽命和精度方面尚有提升空間；行星滾柱絲杠國內(nèi)加工良率僅為60%；六維力傳感器精度為±2%，遠低于海外產(chǎn)品。這些差距直接影響了整機可靠性與成本控制。

此外，“大腦”智能決策能力亦有待突破。機器人在復雜場景下的任務執(zhí)行成功率不足，泛化能力有限，難以滿足實際應用的“最后一公里”需求。摩根士丹利中國工業(yè)行業(yè)分析師表示，雖然春晚展示了從運動能力到情感價值的全面進步，但真正決定行業(yè)走向的，在于落地的現(xiàn)場，如商場、工廠等真實場景。2026年，行業(yè)普遍認為，進入真實場景、穩(wěn)定執(zhí)行任務并在長期運行中收斂誤差的整機廠及零部件供應商將脫穎而出。這需要大規(guī)模資金支持，而需求的明確令具身賽道商業(yè)價值具備了可驗證性。

差異化競爭與商業(yè)化路徑

展望未來，商業(yè)化路徑的清晰度將成為企業(yè)分化的關鍵。松延動力與銀河通用的差異化競爭格局已初步形成：前者側(cè)重運動控制與消費普及，后者聚焦具身智能與場景落地。

松延動力走的是“高動態(tài)運動+消費普及”路線，一方面展示強大的運動性能，另一方面瞄準消費級市場，推出了消費級人形機器人“Bumi小布米”，瞄準家庭場景中的陪伴、教育等應用需求。本輪融資將用于深化商業(yè)生態(tài)建設、加速消費級市場落地、技術研發(fā)和產(chǎn)能擴張。

銀河通用則走“具身智能+場景落地”路線，聚焦大模型研發(fā)，深耕零售、能源、工業(yè)等垂直場景。本輪融資將用于打造全球領先的具身智能大模型，并推進標桿項目落地。銀河通用預計2026年出貨5000-6000臺。

這種多元化并行的態(tài)勢，有利于避免同質(zhì)化競爭，推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)健康發(fā)展�，F(xiàn)如今，資本的熱情與技術的挑戰(zhàn)并存，機遇與瓶頸共生。對于從業(yè)者而言，喧囂過后，唯有解決真實產(chǎn)業(yè)問題、實現(xiàn)商業(yè)回報，方能在這場“量產(chǎn)大考”中勝出。

根據(jù)工信部《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展實施方案（2026-2028年）》及相關政策目標，2026年核心零部件國產(chǎn)化率有望突破80%。隨著核心零部件國產(chǎn)化率持續(xù)提升及應用場景的逐步清晰，中國機器人產(chǎn)業(yè)有望在全球競爭中占據(jù)重要地位，但這條路仍需耐心與實干。（思維財經(jīng)出品）■

來源：投資者網(wǎng)

       原文標題 : 35 億資金入局：誰在領跑機器人下半場？