截至3月1日晚，共有21家國(guó)產(chǎn)IVD（及相關(guān)）企業(yè)披露2025年業(yè)績(jī)快報(bào)。

關(guān)稅壁壘的冷風(fēng)仍在吹拂，集采常態(tài)化的巨浪持續(xù)拍打。在這條被重塑的賽道上，有人失速下滑，有人掙扎盈虧線，也有人逆風(fēng)揚(yáng)帆。而最值得關(guān)注的，往往不是那些隨波逐流的多數(shù)，而是在浪潮中調(diào)整風(fēng)帆、逆流而上的少數(shù)。

康為世紀(jì)，恰好站在這“少數(shù)”的行列里。

近日，康為世紀(jì)披露2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.93億元，較上年同期的1.26億元增長(zhǎng)53.36%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為虧損1.1億元，歸母凈利潤(rùn)為虧損1.03億元；扣非歸母凈利潤(rùn)為虧損1.35億元，均較上年同期減虧。

截至2025年末，公司總資產(chǎn)15.11億元，較年初的16.18億元下降6.65%；歸母凈資產(chǎn)為13.55億元，較年初的14.66億元減少7.54%，資產(chǎn)規(guī)模小幅收縮。 

增速領(lǐng)跑，從“技術(shù)儲(chǔ)備”走向“收入兌現(xiàn)”

面對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)，公司表示主要系：報(bào)告期內(nèi)，盡管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司通過(guò)鞏固原有業(yè)務(wù)與積極開(kāi)拓新業(yè)務(wù)并重，基因測(cè)序、基因合成等科技服務(wù)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)成為營(yíng)業(yè)收入的重要推動(dòng)力。與此同時(shí)，公司通過(guò)提高運(yùn)營(yíng)效率，在營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的同時(shí)有效控制期間費(fèi)用，未出現(xiàn)大幅上升；其中，研發(fā)支出方面通過(guò)優(yōu)化資源配置、聚焦優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目、提升研發(fā)效率，研發(fā)費(fèi)用同比有所下降。上述因素共同推動(dòng)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅減虧。可見(jiàn)，這家以分子檢測(cè)全流程為核心能力的企業(yè)，交出了一份“規(guī)模擴(kuò)張+結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的成績(jī)單——營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，虧損明顯收窄。當(dāng)多數(shù)同行仍在“修復(fù)利潤(rùn)表”的陣痛期時(shí)，康為世紀(jì)率先釋放出底層能力正在兌現(xiàn)的信號(hào)。

同時(shí)，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)53.36%，在21家已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的IVD相關(guān)企業(yè)中，增速排名第一。

不過(guò)，這一增長(zhǎng)并非偶然。從業(yè)務(wù)層面看，康為世紀(jì)圍繞分子檢測(cè)全流程構(gòu)建核心能力，實(shí)現(xiàn)原料酶、核酸保存、核酸提取純化、試劑盒與檢測(cè)服務(wù)的一體化布局。根據(jù)半年報(bào)披露，公司已開(kāi)發(fā)700余種核心產(chǎn)品，覆蓋分子檢測(cè)酶原料、核酸保存試劑、核酸提取純化試劑及分子診斷試劑盒等，形成分子檢測(cè)“底座級(jí)”產(chǎn)品矩陣。值得一提的是，其在關(guān)鍵原料上實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)，致力于替代進(jìn)口產(chǎn)品。

就如報(bào)告所顯示，真正拉動(dòng)收入的，是科技服務(wù)板塊的快速放量。公司在第三季度報(bào)告中也明確指出，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)68.47%，主要系納米孔測(cè)序業(yè)務(wù)、基因合成等科技服務(wù)業(yè)務(wù)銷售額增加所致。這意味著，康為世紀(jì)不再只是“原料供應(yīng)商”，而是在向“技術(shù)平臺(tái)+服務(wù)平臺(tái)”升級(jí)。 

康為世紀(jì)主要業(yè)務(wù)板塊

虧損仍在，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期的陣痛與修復(fù)

然而，康為世紀(jì)仍未盈利。全年凈利潤(rùn)虧損1.03億元，雖然同比減虧，但虧損體量依然存在�；蛟S這對(duì)于仍在轉(zhuǎn)型爬坡期的企業(yè)來(lái)說(shuō)也在所難免吧。

從季度數(shù)據(jù)看，2025年上半年公司營(yíng)收8711.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.74%；凈利潤(rùn)虧損5591.11萬(wàn)元。前三季度累計(jì)營(yíng)收13957.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.01%；凈利潤(rùn)虧損7616.26萬(wàn)元，同比減虧20.37%。收入持續(xù)放大，虧損持續(xù)收窄的趨勢(shì)十分明顯。

同時(shí)，費(fèi)用結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化。第三季度報(bào)告明確指出，研發(fā)投入同比下降，主要系公司優(yōu)化研發(fā)資源配置、聚焦優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目、提升研發(fā)效率所致。這不是“削減研發(fā)”，而是“提升投入產(chǎn)出比”。業(yè)績(jī)快報(bào)也提到，在營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，期間費(fèi)用得到有效控制，未出現(xiàn)大幅上升。

這或許說(shuō)明公司開(kāi)始"從重研發(fā)向研發(fā)效率轉(zhuǎn)變"，商業(yè)模式基本跑通，規(guī)模放大正在稀釋固定成本，開(kāi)始帶來(lái)效益。預(yù)示著公司最燒錢的階段已經(jīng)過(guò)去，雖然現(xiàn)在賬面還是虧損，但虧損收窄的速度在加快，正在進(jìn)入一個(gè)"越賣越賺"的正向循環(huán)。

行業(yè)拐點(diǎn)將至，平臺(tái)能力驗(yàn)證價(jià)值

當(dāng)前，中國(guó)IVD原料市場(chǎng)不再是簡(jiǎn)單的“賣原料”，而是進(jìn)入了深層洗牌期。進(jìn)口替代進(jìn)入深水區(qū)，關(guān)鍵原料的國(guó)產(chǎn)性能提高，與國(guó)際同臺(tái)競(jìng)技，門檻變高；下游試劑企業(yè)利潤(rùn)承壓、成本敏感度提升，對(duì)高性價(jià)比、可定制化的原料解決方案需求迫切；納米孔測(cè)序、基因合成等新技術(shù)路徑則為原料企業(yè)打開(kāi)了新的市場(chǎng)需求。

而康為世紀(jì)的增長(zhǎng)，恰好落在了這三條趨勢(shì)的交匯點(diǎn)上。其不僅僅是“產(chǎn)品賣得多”，更具備“底層技術(shù)可復(fù)制”的平臺(tái)化能力。

2026年，中國(guó)IVD原料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯或?qū)�發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變——從拼價(jià)格到拼平臺(tái)，從拼單一酶種到拼整體解決方案，從拼規(guī)模到拼結(jié)構(gòu)密度。

康為世紀(jì)的破局，正在于平臺(tái)化能力的持續(xù)擴(kuò)展，從原料到試劑，再到檢測(cè)服務(wù)，構(gòu)建了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的“技術(shù)底座”。

新品獲批，技術(shù)落地再添注腳

值得注意的是，就在業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后不久，3月4日，公司全資子公司健為診斷自主研發(fā)的“九項(xiàng)呼吸道病原體核酸檢測(cè)試劑盒（熒光PCR法）”獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證，要知道，第三類是國(guó)家對(duì)醫(yī)療器械的最高管理類別，通常用于風(fēng)險(xiǎn)最高、需要嚴(yán)格控制的品種。

該產(chǎn)品基于熒光定量PCR方法，采用先進(jìn)的凍干技術(shù)，可體外定性檢測(cè)九種常見(jiàn)呼吸道病原體核酸，實(shí)現(xiàn)“一樣本、多靶標(biāo)”的快速精準(zhǔn)檢測(cè)。

其技術(shù)特點(diǎn)鮮明：高通量檢測(cè)、高靈敏度；凍干技術(shù)顯著提升試劑穩(wěn)定性與耐受性，避免反復(fù)凍融影響；凍干試劑可在2-8℃條件下保存，大幅降低儲(chǔ)存環(huán)境要求，便于基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和偏遠(yuǎn)地區(qū)使用；支持常溫運(yùn)輸，減少對(duì)冷鏈物流的依賴；使用時(shí)僅需加入提取后的核酸樣本，簡(jiǎn)化操作流程，減少人為誤差。

這款新品的獲批，不僅豐富了公司的產(chǎn)品矩陣，更驗(yàn)證了康為世紀(jì)從原料到試劑的全鏈條技術(shù)能力。

寫到最后

總的來(lái)說(shuō)，康為世紀(jì)2025年不是盈利，而是“修復(fù)”。其規(guī)模在擴(kuò)張，效率在改善，虧損在收窄，這是典型的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段。

對(duì)康為世紀(jì)而言，營(yíng)收增長(zhǎng)只是開(kāi)始，目前仍處于市場(chǎng)投入和擴(kuò)張階段，依然面臨著從“增收”到“增利”的挑戰(zhàn)。IVD原料行業(yè)短期仍有競(jìng)爭(zhēng)壓力，但從長(zhǎng)期看，真正具備底層技術(shù)積累的企業(yè)，終將穿越周期。2026年或許不是狂飆之年，但極有可能成為價(jià)值重估之年。