AI 對算力的饑渴還在繼續(xù)。

字節(jié)背后的算力供應商「秦淮數(shù)據(jù)」中國區(qū)業(yè)務已被其控股股東「貝恩資本」整體掛牌出售。

首輪報價已經(jīng)結(jié)束，該業(yè)務估值約 300 億元人民幣。

目前，潤澤科技、上海儀電、東陽光、游族網(wǎng)絡(luò)、首創(chuàng)集團五家企業(yè)，正進入 “價高者得” 的最終角逐。

為何秦淮數(shù)據(jù)成了 “香餑餑”？

秦淮數(shù)據(jù)能引發(fā)哄搶，一方面在于它擁有稀缺的物理資產(chǎn)和能耗指標。

秦淮數(shù)據(jù)在國內(nèi)運營 11 座超大型數(shù)據(jù)中心，總 IT 負載 650 兆瓦，核心資產(chǎn)集中在京津冀、長三角，手握 20 余張能耗指標。

另一原因是它綁定了字節(jié)跳動這個 “超級客戶”。 招股書顯示，2020—2022 年，秦淮數(shù)據(jù)來自字節(jié)跳動的營收占比連續(xù)超過 80%。

這意味著，若哪家企業(yè)成功收購，不僅能獲得現(xiàn)成的優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)，還能直接承接字節(jié)跳動這一穩(wěn)定大客戶，快速獲得持續(xù)營收，這成了競購的重要加分項。

在 “能耗雙控” 與 AI 大模型同時爆發(fā)的當下，這些批文黑市價已炒至 5000 萬元一張，“資產(chǎn) + 客戶” 的雙重確定性，成了各路資本爭搶的關(guān)鍵原因 。

300 億報價先行！五路買家貼身肉搏

據(jù)行業(yè)消息，這場競購已進入白熱化。

首先出招的是潤澤科技 —— 直接拋出 300 億元的約束性報價，目標明確：拿下秦淮數(shù)據(jù)核心資產(chǎn)。要知道，潤澤早已從傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心運營，如今市值超千億，這次收購就是想進一步擴大華北、華東的布局，把行業(yè)地位扎得更穩(wěn)。

緊隨其后的，還有四家各有算盤的競逐者：

上海儀電是地方國資背景，手里握著低息資金，對估值沒那么敏感，更看重數(shù)據(jù)中心的長期戰(zhàn)略價值，以及和區(qū)域資源的整合能力。

廣東東陽光作為電子元器件龍頭，一直缺個 “AI + 重資產(chǎn)” 的業(yè)務標簽，想借這次收購切入算力賽道，補全業(yè)務短板，重新梳理估值邏輯。

游族網(wǎng)絡(luò)則是著急 “破局” —— 傳統(tǒng)游戲業(yè)務增長疲軟，急需靠算力資產(chǎn)搭上新賽道，為業(yè)績和估值找個新支撐點。

還有北京國資背景的首創(chuàng)集團，本身就擅長基礎(chǔ)設(shè)施并購，再加上北京的政商資源，要是拿下秦淮數(shù)據(jù)，能和其京津冀的資產(chǎn)形成很強的協(xié)同效應。

原股東貝恩資本，快進快出

秦淮數(shù)據(jù)目前控股股東是國際投資機構(gòu)「貝恩資本」。貝恩資本離場操作堪稱精準。

2023 年 3 月，貝恩資本以 32 億美元完成對秦淮數(shù)據(jù)的私有化收購，僅一年多時間便啟動資產(chǎn)出售計劃。

如果這次以 300 億元成交，貝恩資本不僅能收回當初私有化的全部成本，還能保留秦淮數(shù)據(jù)的海外資產(chǎn)。

這種 “收回本金 + 保留海外資產(chǎn)” 的操作，既實現(xiàn)了高回報套現(xiàn)，又避開了地緣政治可能帶來的風險，是 “進可攻、退可守” 的資本運作范例 。

事件背后，算力競爭已進入 “白熱化”

秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務被哄搶，反映出國內(nèi)算力競爭已進入 “白熱化” 階段。

放眼全球，Meta 今年宣布再投 143 億美元擴建 AI 數(shù)據(jù)中心，亞馬遜、微軟同樣加碼。

而在國內(nèi)，能耗指標審批越來越嚴，新增數(shù)據(jù)中心建設(shè)難度大增，存量 IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）成了像 “數(shù)字地產(chǎn)” 一樣的稀缺資源。誰能搶到更多機柜，誰就相當于有了 AI 時代的 “印鈔機”。

目前，秦淮數(shù)據(jù)的競購結(jié)果還沒公布。但可以肯定的是，隨著 AI 大模型、自動駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，算力需求會持續(xù)爆發(fā)式增長。圍繞數(shù)據(jù)中心、能耗指標、核心算力供應商的爭奪，還會在未來長時間內(nèi)持續(xù)上演。