行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)視頻監(jiān)控設(shè)備行業(yè)的上市公司主要有：�？低�視（002415）；大華股份（002236）；大立科技（002214）；漢邦高科（300449）；世紀(jì)瑞爾（300150）；東方網(wǎng)力（300367）；安居寶（300155）；同為股份（002835）；振芯科技（300101）。

本文核心數(shù)據(jù)：海康威視、大華股份視頻監(jiān)控設(shè)備產(chǎn)銷量、研發(fā)人員、研發(fā)費(fèi)用、業(yè)務(wù)收入、毛利率

1、�？低�視VS大華股份：視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)布局歷程

視頻監(jiān)控設(shè)備是安防行業(yè)的細(xì)分專業(yè)領(lǐng)域。目前，視頻監(jiān)控設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)分別是�？低�視（002415）、大華股份（002236），兩家企業(yè)在視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)產(chǎn)銷情況及研發(fā)現(xiàn)狀：�？低�視略勝一籌

——產(chǎn)銷情況：海康威視領(lǐng)先

從產(chǎn)銷量來看，2020年，�？低�視遠(yuǎn)勝大華股份，但從產(chǎn)銷率來看，大華股份略勝一籌。數(shù)據(jù)顯示，2020年，�？低�視的視頻監(jiān)控設(shè)備產(chǎn)量達(dá)1．39億臺(tái)，銷量為1．38萬臺(tái)，產(chǎn)銷率為99．2％。大華股份的視頻監(jiān)控設(shè)備產(chǎn)量為6148萬臺(tái)，銷量為6179萬臺(tái)，產(chǎn)銷率達(dá)100．5％。

——研發(fā)投入：�？低�視發(fā)電量更大

從公司在視頻監(jiān)控設(shè)備研發(fā)投入情況來看，考慮到兩公司業(yè)務(wù)體量的差異，2020年，�？低�視在研發(fā)費(fèi)用率和研發(fā)人員占比方面均大于大華股份。2020年，海康威視的視頻監(jiān)控設(shè)備研發(fā)費(fèi)用率為10％，研發(fā)人員占比為48．25％，大華股份的的視頻監(jiān)控設(shè)備研發(fā)費(fèi)用率為11．3％，研發(fā)人員占比為52．16％，大華股份分別高出約1．3％和3．91％。

3、視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)業(yè)績對(duì)比：�？低�視營收規(guī)模領(lǐng)先、但大華股份盈利能力提升快

從視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況來看，2018－2020年，海康威視的視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)收入均領(lǐng)先于大華股份，2020年，�？低�視視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入573．35億元，大華股份的視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入230．36億元。

從視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)的毛利率來看，2017－2020年，海康威視的視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率均高于大華股份；從毛利率變化趨勢(shì)來看，�？低�視和大華股份的視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率總體上升，但大華股份的毛利率提升較快。2020年，海康威視的視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)毛利為47．5％，大華股份為42．7％，兩家龍頭視頻監(jiān)控設(shè)備企業(yè)的視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率差距較2017年大幅縮小。

4、前瞻觀點(diǎn)：�？低�視為中國“視頻監(jiān)控設(shè)備之王”

在視頻監(jiān)控設(shè)備行業(yè)中，視頻監(jiān)控設(shè)備產(chǎn)銷量及產(chǎn)銷率決定了公司的運(yùn)營規(guī)模和供應(yīng)鏈管理能力，研發(fā)投入決定了公司的持續(xù)創(chuàng)新能力，而視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)績能反應(yīng)公司的經(jīng)營概況。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，�？低�視因在視頻監(jiān)控設(shè)備視頻監(jiān)控設(shè)備產(chǎn)銷情況、視頻監(jiān)控設(shè)備業(yè)績方面占有優(yōu)勢(shì)，目前是我國視頻監(jiān)控設(shè)備站運(yùn)行企業(yè)中的“龍頭”。

來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院