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風(fēng)暴中的平安、萬(wàn)科:不小的雷,天大的事

平安爆雷,加碼地產(chǎn)后遺癥‍‍‍‍‍‍

平安信托,以一種不太光彩的方式出圈了。

4月10日,平安信托公告宣布“福寧615號集合資金信托計劃”延期。信息顯示,該信托計劃成立于2021年9月29日,存續期為30個(gè)月,募集資金7.72億元。

在投向上,該信托以股權形式投資廈門(mén)市榮璐置業(yè)有限公司70%股權,間接投資廈門(mén)聯(lián)正悅投資有限公司名下的“臻華府”項目。

按照約定,2024年3月29日為該信托到期日。但截至平安信托發(fā)出公告,“臻華府”項目累計只售出房源218套(住宅21套,商業(yè)7套),收到銷(xiāo)售款5.23億元。顯然,這無(wú)法“償還”用戶(hù)的初始投資。

很快,投資人以“爆雷”“血本無(wú)歸”“騙子平安”等字眼,將平安信托推上熱搜。至今,該話(huà)題依然在持續發(fā)酵。

投資人情緒是可以理解的。畢竟信托不是保本產(chǎn)品,投資人都要自擔風(fēng)險,稍有不慎便會(huì )血本無(wú)歸。

但我們也需客觀(guān)分析這場(chǎng)“爆雷”。首先,這源于地產(chǎn)行業(yè)不景氣,任誰(shuí)都可能中招,平安信托也難幸免。其次,該信托計劃目前只是延期,并非百分百血本無(wú)歸,端看平安信托的下一步動(dòng)作。第三,我們尤其需要注意信托發(fā)行者的實(shí)力,這決定了后續有無(wú)能力幫助投資人減虧、甚至是將資金完璧歸趙.......

數據顯示,2023年平安信托營(yíng)業(yè)收入145億元,行業(yè)排名第一;凈利潤42億元,行業(yè)排名第二;凈資產(chǎn)700多億元;行業(yè)排名第一。再加上平安信托背后的整個(gè)平安集團,這個(gè)背書(shū)已然足夠強大。

當然,這并不意味著(zhù)投資人穩了。恰恰相反,市場(chǎng)與投資者的擔心也在于“福寧615號”這根導火索,會(huì )不會(huì )引出更多的問(wèn)題。

在國內,大多數信托計劃底層資產(chǎn)都與房地產(chǎn)息息相關(guān)。作為國內營(yíng)收體量最大、凈資產(chǎn)最多的信托公司,平安信托一路走來(lái),更是如此。

2010年9月3日,保監會(huì )發(fā)布了《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》。兩個(gè)辦法允許保險資金投資未上市企業(yè)股權和不動(dòng)產(chǎn),這為平安進(jìn)軍房地產(chǎn)大開(kāi)方便之門(mén)。

險資投資不動(dòng)產(chǎn)后名正言順后,平安隨后設立了平安不動(dòng)產(chǎn)。幾個(gè)維度可以感受平安在房地產(chǎn)領(lǐng)域的野蠻狂奔:一是,數年后平安不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)管理規模突破至4000億元。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍二是,伴隨近10年房地產(chǎn)狂飆,平安開(kāi)始不斷參股房地產(chǎn)企業(yè)。據不完全統計,平安一度是碧桂園、融創(chuàng )、旭輝、華夏幸福等房企的第二大股東,并對金地、保利、華潤、綠城等房企持有不小的股份。

三是,2019至2021年,平安不動(dòng)產(chǎn)逆周期加杠桿,為后續風(fēng)險埋下隱患。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍不得不說(shuō),經(jīng)過(guò)這幾步后,平安成為中國當之無(wú)愧的水下房地產(chǎn)巨鱷。

但如今,潮水退去,峰回路轉。那些搭乘房地產(chǎn)紅利的企業(yè),也要為自己當年的果勇行為買(mǎi)單了。踩雷臻華府的平安信托,只是其中的一個(gè)例子。

        萬(wàn)科郁亮,卷入金融風(fēng)波‍‍

        比平安先一步登上熱搜的明星企業(yè)是萬(wàn)科。同樣,它也極不光彩。

4月1日,萬(wàn)科煙臺合作股東以一篇《關(guān)于郁亮操控萬(wàn)科謀取私利有關(guān)情況的反映》文章,將整個(gè)地產(chǎn)圈為之震顫。文章指出:“由于合作關(guān)系,我們看到了郁亮團伙利用萬(wàn)科挪用資金、發(fā)放高利貸、偷稅漏稅、洗錢(qián)等違法經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。長(cháng)久以來(lái),這些禍害國家、禍害企業(yè)的蛀蟲(chóng)肆無(wú)忌憚,不收斂、不收手,把萬(wàn)科當成謀取私利的工具,貪婪的啃噬改革開(kāi)放和市場(chǎng)經(jīng)濟的成果,馬上就要把萬(wàn)科這個(gè)優(yōu)質(zhì)的房企拖垮,保護萬(wàn)科品牌刻不容緩,肅清蛀蟲(chóng)迫在眉睫!”

“萬(wàn)科當前的債務(wù)危機并不是偶然事件,是以郁亮為首的高管人員利用萬(wàn)科偷稅漏稅、中飽私囊,甚至轉移國家資產(chǎn)后的必然結果!”

或許是某種預判,一個(gè)月前,惠譽(yù)、標普、穆迪三大評級機構下調了萬(wàn)科評級。

對于這篇極具煽動(dòng)、甚至帶有強烈“人身攻擊”的文章,萬(wàn)科罕見(jiàn)的只是給予了“相信法律會(huì )給出公正的判斷.......并以此維權”。這種極為低調、不痛不癢的回應,讓人困惑。

但沒(méi)想到,這又招來(lái)了煙臺合作方的一頓更猛烈的痛斥:

“我們整篇文章都有事實(shí)依據,每一個(gè)觀(guān)點(diǎn)都是親身經(jīng)歷。內容有根據、數字有出處、判斷有邏輯.......歡迎你自證清白!”

“北京萬(wàn)鵬、紅色崛起是你精心包裝的影子銀行,從事了與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)毫無(wú)關(guān)系的業(yè)務(wù),主要是經(jīng)營(yíng)人民幣,說(shuō)白了就是發(fā)放高利貸.......紅色崛起只有5000萬(wàn)元的注冊資本金,為什么能給金牛公司發(fā)放11億元高利貸?全國設立3000余家所謂投資公司,萬(wàn)科要投資需要幾千家公司嗎?“

屋漏偏逢連夜雨。4月10日,濟南萬(wàn)科總經(jīng)理肖勁被山東警方帶走調查的消息再度轟動(dòng)行業(yè)。一系列事件,讓資本市場(chǎng)本就慘淡的萬(wàn)科股價(jià)再度劇烈下挫。

在投資者心中,萬(wàn)科異常高大神圣的形象,也開(kāi)始顛覆,甚至崩潰。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍此前,我們曾在《恒大倒了,碧桂園爆了,而萬(wàn)科早已勘破生死》中指出,萬(wàn)科曾是中國房企中危機意識與應變能力最快、最強的房企之一。

2018年,郁亮請來(lái)了祝九勝,將總裁兼CEO的職位交到了他的手上。

祝九勝掌舵后,萬(wàn)科全方位落地以“現金流為基礎”的經(jīng)營(yíng)戰略:控制拿地規模、不追求銷(xiāo)售額,并將更多精力投入到提升回款率、保障現金流上。2018年上半年,萬(wàn)科回款率一度達到了90%以上。從某種意義上講,最早喊出“生鐵時(shí)代”的萬(wàn)科,也是最早有意弱化并規避“地產(chǎn)與金融”關(guān)聯(lián)風(fēng)險的那一個(gè)。此后幾年,在開(kāi)發(fā)主業(yè)與物業(yè)服務(wù)外,萬(wàn)科開(kāi)始尋求長(cháng)租公寓第三業(yè)務(wù)破局,并取得了一定成效。在一眾逾期、爆雷的房地產(chǎn)行業(yè)中,萬(wàn)科是為數不多的那股清流。

但在煙臺合作方投訴中,挪用資金、發(fā)放高利貸、洗錢(qián)等問(wèn)題還是被重點(diǎn)指出。尤其是“3000家投資公司、發(fā)放高利貸”的指控,更是讓行業(yè)為之嘩然。

盡管,當下還無(wú)法確定煙臺合作方指控是否屬實(shí),但無(wú)疑它已將萬(wàn)科暴曬在陽(yáng)光下。

金融地產(chǎn),巨大的黑幕‍‍‍‍‍‍‍‍

平安信托踩雷房地產(chǎn),郁亮卷入超級金融風(fēng)波。兩家明星企業(yè),將“地產(chǎn)+金融”的巨大灰色地帶充分暴露。

盡管平安信托延期的7.72億元,與其動(dòng)輒百億營(yíng)收相比,只是九牛一毛。但它對每對每個(gè)投資人來(lái)說(shuō),卻是晴天霹靂。聯(lián)系到此前,網(wǎng)傳平安銀行37個(gè)信托產(chǎn)品暴雷,愈發(fā)讓投資人毛骨悚然。

不單是平安,從行業(yè)來(lái)看,2021年-2023年也是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品違約高發(fā)期。2021年房地產(chǎn)信托全年違約規模達到917億元,2022這一數據約為930億元,2023年這一數字降為486億元。

當然平安也在做出改變,只是有些滯后。2022年后,平安投資開(kāi)始加速去房地產(chǎn)化。這一年,平安減持了碧桂園、金茂,清倉了旭輝。2023年,中國平安首席投資官鄧斌在有興趣的投資領(lǐng)域上,提到了長(cháng)租公寓、物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn),但只字未提及住宅投資。

整個(gè)平安投資的戰略轉向,也印證在了平安信托身上。

如上圖所示,近年平安信托涉房比例在不斷下滑。2022年,平安信托的自營(yíng)資產(chǎn)中房地產(chǎn)投資額為36億元,占比10.5%。而表外信托資產(chǎn)中的房地產(chǎn)金融投資則為255億元,這一數字較上年大幅減少了432億元,占比也從2021年的14.9%驟降至2022年的4.6%。

但正如一位行業(yè)人士所言,“放眼行業(yè),信托涉房資金規模在不斷下降,但后期其爆雷風(fēng)險也在逐漸疊加,這也是出清的代價(jià)。”“未來(lái)1-3年將是集中風(fēng)險釋放期,投資人要尤為小心。”此前,憑借資金之利不斷收割房企的金融機構,如今也要源源不斷的吐出、反哺它們的地產(chǎn)業(yè)務(wù)了。

諸如平安信托爆雷、萬(wàn)科中招,或只是“金融與地產(chǎn)”巨大黑幕的冰山一角。對于平安與萬(wàn)科兩家明星企業(yè),這只能算不小的雷,但對于投資人以及整個(gè)行業(yè)而言,卻是天大的事。

       原文標題 : 風(fēng)暴中的平安、萬(wàn)科:不小的雷,天大的事

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫(xiě),觀(guān)點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場(chǎng)。如有侵權或其他問(wèn)題,請聯(lián)系舉報。

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