作者：楊雷  

　　4月26日晚，有消息稱，三六零（601360）將領(lǐng)投哪吒汽車(chē)D輪融資，并成為第三大股東。外界解讀為三六零將正式進(jìn)軍造車(chē)行業(yè)。

　　在深夜，三六零回應(yīng)稱，投資哪吒汽車(chē)僅為360布局新能源智能汽車(chē)領(lǐng)域的意向之一，現(xiàn)階段涉及的意向書(shū)不具備法律約束力。

　　受造車(chē)消息刺激，三六零今日開(kāi)盤(pán)一度上漲超過(guò)2．8％。截至發(fā)稿，三六零漲幅回落至1％。

　　作為網(wǎng)絡(luò)安全龍頭公司，三六零跨界進(jìn)軍造車(chē)行業(yè)，無(wú)疑是一次冒險(xiǎn)，因?yàn)槿�六零面臨著多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、燒錢(qián)等挑戰(zhàn)。

　　第一個(gè)挑戰(zhàn)：造車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

　　首先，以特斯拉、蔚來(lái)、小鵬、理想為代表的車(chē)企已經(jīng)在智能汽車(chē)領(lǐng)域占據(jù)了較大市場(chǎng)份額。

　　其次，從去年11月份以來(lái)，多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭和科技巨頭相繼宣布進(jìn)軍造車(chē)行業(yè)。

　　2020年11月14日，長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）在央視節(jié)目中宣布聯(lián)合華為、寧德時(shí)代（300750）打造高端智能汽車(chē)品牌。

　　2020年12月28日，據(jù)媒體報(bào)道稱，由上汽集團(tuán)、張江高科、阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合打造的智己汽車(chē)科技有限公司在浦東新區(qū)完成注冊(cè)。

　　2021年1月8日，百度官宣將與吉利控股集團(tuán)合作，組建一家智能汽車(chē)公司，以整車(chē)制造商的身份進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè)。

　　2021年3月末，小米集團(tuán)（01810．HK）宣布擬成立一家全資子公司，由雷軍親自掛帥，首期投資100億元人民幣，預(yù)計(jì)未來(lái)十年投資額為100億美元。雷總在公開(kāi)場(chǎng)合深情演講稱，自己愿意押上人生全部的聲譽(yù)，親自帶隊(duì)，為小米汽車(chē)而戰(zhàn)。

　　2021年4月17日，華為聯(lián)手北汽旗下高端品牌ARCFOX推出阿爾法S華為HI版。18日，華為又舉辦了HI新品發(fā)布會(huì)，發(fā)布了鴻蒙OS車(chē)機(jī)操作系統(tǒng)、4D成像雷達(dá)、MDC810等一系列新一代智能化部件和解決方案。20日，華為高管余承東表示，賽力斯華為智選SF5已經(jīng)正式入駐華為旗艦店。

　　除此之外，某房地產(chǎn)巨頭也在上海車(chē)展亮相了實(shí)車(chē)模型。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭和科技巨頭之所以重視汽車(chē)行業(yè)，是因?yàn)樾履茉雌��?chē)未來(lái)具有很高的成長(zhǎng)空間。據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的報(bào)告，2025年中國(guó)新能源汽車(chē)銷量有望突破500萬(wàn)，預(yù)計(jì)到2035年，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)或?qū)⒒�本�?shí)現(xiàn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

　　但是，隨著進(jìn)入造車(chē)行業(yè)的參與者不斷增加，進(jìn)一步加大了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)不排除出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的情形。與此同時(shí)，造車(chē)還需要技術(shù)、流量等支持，對(duì)于三六零來(lái)說(shuō)，能否抗住外界競(jìng)爭(zhēng)壓力，是一大挑戰(zhàn)。

　　第二個(gè)挑戰(zhàn)：燒錢(qián)。

　　汽車(chē)行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，融資－燒錢(qián)都是無(wú)法避免的，造車(chē)燒錢(qián)有多厲害呢？蔚來(lái)、理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)的財(cái)報(bào)能給出答案。

　　據(jù)媒體報(bào)道，從2016年到2020年，蔚來(lái)的銷售成本支出、研發(fā)成本支出、營(yíng)銷成本支出合計(jì)超600億元，而這5年期間，蔚來(lái)累計(jì)虧損超過(guò)340億元。

　　從2018年到2020年，理想汽車(chē)的銷售成本支出、研發(fā)成本支出、營(yíng)銷成本支出合計(jì)超134億元，而這3年期間，理想汽車(chē)?yán)塾?jì)虧損超過(guò)41億元。

　　從2018年到2020年，小鵬汽車(chē)的銷售成本支出、研發(fā)成本支出、營(yíng)銷成本支出超過(guò)160億元，而這3年期間，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)虧損超過(guò)78億元。

　　從上面可以看到，蔚來(lái)、理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)燒錢(qián)數(shù)額都是百億以上，且虧損數(shù)額較大。

　　再看三六零，截至到2021年3月31日，公司賬面上貨幣資金為262．6億元。如果三六零將資金大筆投入造車(chē)行業(yè)，也要承擔(dān)燒錢(qián)的壓力。

　　三六零選擇造車(chē)也有現(xiàn)實(shí)窘境。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利下滑以及PC流量見(jiàn)頂，不少互聯(lián)網(wǎng)公司都在尋找新領(lǐng)域以打開(kāi)市場(chǎng)成長(zhǎng)空間。

　　三六零在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮中明顯“掉隊(duì)”了，拼多多、滴滴、美團(tuán)等公司的崛起，就是一個(gè)例子。與此同時(shí)，三六零的業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不吸引人，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也一般。

　　2020年，三六零的營(yíng)收同比下降9．55％，凈利潤(rùn)同比下降51．30％。三六零解釋稱，2020年，受年初疫情的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)廣告投放預(yù)算進(jìn)一步削減，廣告市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的推進(jìn)和落地進(jìn)度受到一定阻力，致使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期有所下降。

　　聯(lián)系二級(jí)市場(chǎng)，三六零在A股股價(jià)一直比較低迷。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，三六零當(dāng)前股價(jià)與2018年1月份的最高點(diǎn)66．39元相比，跌幅超過(guò)了70％。

　　現(xiàn)在，三六零的市值已經(jīng)跌破千億。選擇造車(chē)能重燃市場(chǎng)對(duì)三六零信心嗎？

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