作者丨鉛筆道 華泰詩

近日，來自上海的上海森億醫(yī)療科技股份有限公司（簡稱：森億醫(yī)療）向港交所遞交了招股書，擬以18C規(guī)則沖刺港交所。

森億智能是一家專注于將人工智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)與健康醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用場景相結(jié)合，提供數(shù)智化健康醫(yī)療應(yīng)用的人工智能企業(yè)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，按2024年的醫(yī)院收入計(jì)算，森億智能已經(jīng)坐上了中國醫(yī)院AI+醫(yī)療解決方案供應(yīng)商的頭把交椅，在全球大型醫(yī)院（通常指500張床位以上的醫(yī)院）的排行榜上，它也位列第四。

這家公司究竟是做什么的？它描述的“醫(yī)療人工智能”到底是什么？它又將如何影響我們普通人的就醫(yī)體驗(yàn)？

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森億醫(yī)療創(chuàng)始人叫張少典，1988年出生的安徽馬鞍山小伙，從上海交大ACM班（旨在培養(yǎng)計(jì)算機(jī)科學(xué)家）的計(jì)算機(jī)高材生，一路讀到美國哥倫比亞大學(xué)醫(yī)學(xué)信息學(xué)博士——這個(gè)全球醫(yī)療AI的發(fā)源地。

博士第一堂課上，系主任課件里的數(shù)字像重錘砸向他。2010年美國有25萬人死于醫(yī)療差錯(cuò)，這個(gè)數(shù)字超過戰(zhàn)爭、交通事故等致死人數(shù)總和，位列死亡原因第三。“用技術(shù)優(yōu)化醫(yī)療決策”的念頭，從此在他心里扎根。

2015年博士畢業(yè)前夕，張少典花了兩個(gè)多月時(shí)間在國內(nèi)做市場調(diào)研。他跑了近50家三級(jí)醫(yī)院，訪談了上百位醫(yī)生與醫(yī)療從業(yè)者，摸清了行業(yè)的“數(shù)字鴻溝”：美國醫(yī)院早在90年代中期就建成大數(shù)據(jù)中心，而中國醫(yī)院大規(guī)模建設(shè)同類設(shè)施要晚15-20年，同時(shí)懂AI與醫(yī)療的復(fù)合型人才極度稀缺。

更觸動(dòng)他的是，一家知名三甲醫(yī)院的處方系統(tǒng)仍依賴人工處理，醫(yī)生對(duì)智能工具的需求遠(yuǎn)超想象。

張少典發(fā)現(xiàn)，中國醫(yī)院積累了海量病歷，但這些數(shù)據(jù)大多“沉睡”在醫(yī)院的檔案室或信息系統(tǒng)中，無法發(fā)揮價(jià)值。

恰逢此時(shí)，他以友情地陪身份參與餓了么硅谷調(diào)研，兩周內(nèi)被創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的意氣風(fēng)發(fā)感染，“折騰一把”的想法終于落地。

2016年4月，28歲的他拉上哥倫比亞大學(xué)的師弟馬漢東等人，在上海張江創(chuàng)辦了森億智能。

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創(chuàng)業(yè)之初，一切都是未知數(shù)。張少典回憶道：“我當(dāng)時(shí)窮得一無所有，跑遍了上海各個(gè)角落的創(chuàng)業(yè)孵化器。”

最終，張江以每月1000多元的低價(jià)租金，提供了一間80平方米的辦公室，讓初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)安頓下來。

本以為是希望的開始，但留學(xué)高材生團(tuán)隊(duì)的光環(huán)很快被現(xiàn)實(shí)擊碎。

初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)帶著首款A(yù)I算法模塊闖蕩市場，卻發(fā)現(xiàn)“不碰終端需求根本沒人買單”。張少典至今記得，第一次敲開某三甲醫(yī)院信息科大門，剛說完來意就被一句“已有合作廠商”拒絕，門“啪”地關(guān)上時(shí)，風(fēng)都帶著挫敗感。

為了融資，他背著雙肩包穿梭于北京中關(guān)村與國貿(mào)，屢屢因“太年輕、沒行業(yè)經(jīng)驗(yàn)”被投資人數(shù)落，直到遇到真格基金的徐小平，半小時(shí)交談后敲定上百萬的天使投資。

2017年初，上海兒童醫(yī)學(xué)中心成為他們首個(gè)客戶，28人團(tuán)隊(duì)駐扎醫(yī)院4個(gè)月才完成落地。

為快速打開市場，張少典2018年招一批醫(yī)藥代表組建銷售團(tuán)隊(duì)，卻發(fā)現(xiàn)賣藥與賣醫(yī)療信息化產(chǎn)品邏輯全然不同；拍腦袋立項(xiàng)的產(chǎn)品因脫離需求，最7000多萬元研發(fā)投入打了水漂。

彼時(shí)公司剛完成兩輪超億元融資，團(tuán)隊(duì)從70人擴(kuò)張到300人，可銷售瓶頸與管理混亂疊加，讓這位“學(xué)霸”陷入“每天都在焦慮挫敗中”的至暗時(shí)刻。

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破局始于一場徹底的自我革命。

張少典重新掛帥銷售，立下“研發(fā)立項(xiàng)需銷售、客戶、服務(wù)負(fù)責(zé)人共同否決”的規(guī)矩，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)“一家家敲醫(yī)院的門”。

最磨人的一次合作，歷經(jīng)三任銷售、耗時(shí)27個(gè)月才與某三甲醫(yī)院簽約。但憑借這份韌性，也拿下了全國TOP20醫(yī)院的訂單。2019年7月，他們迎來轉(zhuǎn)機(jī)，獲得國藥資本與騰訊投資的2.5億元C輪融資。

2020年新冠疫情來襲，醫(yī)院抗疫優(yōu)先導(dǎo)致信息化支出削減，森億智能收入下滑。

但危機(jī)中藏著新機(jī)。

疫情讓醫(yī)療智能化需求爆發(fā)，政策密集出臺(tái)激勵(lì)措施。憑借提前布局的AI診療系統(tǒng)，他們打了場翻身仗——其深靜脈血栓預(yù)警系統(tǒng)，能從每1000位住院患者中識(shí)別20位高危者，較傳統(tǒng)人工識(shí)別率提升4倍，漏診率下降76%，直接降低了10%的疾病死亡率。

此后森億智能進(jìn)入快車道。截至2025年6月30日，其已服務(wù)超過750家醫(yī)院，包括超過400家大型醫(yī)院。森億智能的解決方案賦能醫(yī)院、醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)療公司及衛(wèi)生監(jiān)管部門等超過800家客戶。

此外，森億智能于沙特落地了全球首個(gè)由AI主導(dǎo)的診所試點(diǎn)，助推AI醫(yī)療行業(yè)向L4級(jí)階段躍遷。

資本也向這家創(chuàng)新企業(yè)伸出橄欖枝。其投資方包括騰訊、IDG資本、紅杉中國和紀(jì)源資本。此外，森億智能的投資方還包括中金資本、陽光人壽、真格基金、中電數(shù)據(jù)基金、中關(guān)村龍門投資等機(jī)構(gòu)以及北京和長春等地方國資的投資。

截至目前，森億智能已完成9輪融資，累計(jì)融資金額超過13億元。在2024年7月完成IPO前最后一輪融資后，公司估值達(dá)26.6億元人民幣。

如今再被問起“年輕如何管團(tuán)隊(duì)”，張少典回答是：“要么在專業(yè)上足夠強(qiáng)，要么足夠真誠謙卑。”他始終記得初心——用數(shù)據(jù)與技術(shù)，讓每個(gè)醫(yī)療決策更精準(zhǔn)。

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要理解森億智能，首先要弄明白“醫(yī)療人工智能”到底發(fā)展到了什么階段。

其招股書里用了一個(gè)類似自動(dòng)駕駛（L1-L5）的分級(jí)方式，將醫(yī)療AI分成了四個(gè)等級(jí)。

L1級(jí)：數(shù)據(jù)智能——數(shù)字世界的圖書管理員。

在沒有AI的時(shí)代（Pre-AI），醫(yī)院的數(shù)字化就是把紙質(zhì)病歷變成了電子文檔（EMR）。而L1級(jí)別的AI，就像一個(gè)超級(jí)智能的圖書管理員。

它的核心任務(wù)是“數(shù)據(jù)洞察與分析”，把醫(yī)院里各個(gè)系統(tǒng)（比如HIS、PACS、LIS等）中雜亂無章、互不相通的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、清洗和可視化呈現(xiàn)。

對(duì)于醫(yī)院管理者來說，他們可以通過大屏幕看到醫(yī)院實(shí)時(shí)的運(yùn)營狀況，比如床位周轉(zhuǎn)率、藥品消耗情況等，做出更科學(xué)的管理決策。

對(duì)于醫(yī)生來說，他們能擁有一個(gè)“新一代醫(yī)生工作站”，將一個(gè)病人的所有就診記錄、檢查報(bào)告、用藥歷史整合在一起，形成一個(gè)完整的“全息患者視圖”。

在這個(gè)階段，AI不下判斷，只提供數(shù)據(jù)，所有決策依然由人來做。

L2級(jí)：智能輔助——醫(yī)生的“智能副駕駛”。

這是目前醫(yī)療AI應(yīng)用最廣泛，也是森億智能收入貢獻(xiàn)的核心部分。如果說L1是整理數(shù)據(jù)，L2就是開始基于數(shù)據(jù)和醫(yī)學(xué)知識(shí)庫提出“輔助決策意見”。

它就像一個(gè)坐在醫(yī)生旁邊的智能助手或“副駕駛”。能自動(dòng)分析海量醫(yī)療數(shù)據(jù)，為診斷、治療、醫(yī)院運(yùn)營提供個(gè)性化的建議。

比如，森億智能的一個(gè)核心產(chǎn)品是“VTE（靜脈血栓栓塞癥）智能防治系統(tǒng)”。住院病人，特別是術(shù)后病人，有形成血栓的風(fēng)險(xiǎn)，一旦血栓脫落可能致命。

這套系統(tǒng)能自動(dòng)根據(jù)病人的情況評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并實(shí)時(shí)提醒醫(yī)生采取預(yù)防措施。招股書數(shù)據(jù)顯示，在一家客戶醫(yī)院，這套系統(tǒng)部署前后對(duì)比，VTE相關(guān)的住院患者死亡率降低了83%。

截至2025年6月30日，森億智能的解決方案平均每月執(zhí)行超過2300萬次智能評(píng)估，累計(jì)守護(hù)了約3700萬名患者。這個(gè)階段的AI大大提高了診療的規(guī)范性和準(zhǔn)確性，但最終的決定權(quán)仍在醫(yī)生手中。

L3級(jí)：有條件自動(dòng)化——能獨(dú)立完成任務(wù)的“AI智能體”。

從L3開始，AI不再只是個(gè)提建議的“助手”，而是能親自動(dòng)手完成特定任務(wù)的“智能體”（AI Agent）。在醫(yī)生的監(jiān)督下，它能自主規(guī)劃和執(zhí)行一些流程化的工作。

比如，AI可以自動(dòng)生成病歷初稿、解讀一些檢查報(bào)告、或者規(guī)劃手術(shù)路徑。這極大地解放了醫(yī)生的生產(chǎn)力，讓他們能把更多時(shí)間花在與患者溝通和處理復(fù)雜病情上。森億智能在2024年就推出了覆蓋臨床決策、醫(yī)院運(yùn)營和臨床研究三大場景的AI智能體解決方案。

L4級(jí)及以上：高度/完全自動(dòng)化——未來的“AI診所”。

這是醫(yī)療AI的終極形態(tài)，AI能夠“執(zhí)行端到端工作流”，在極少甚至無需人工監(jiān)督的情況下，獨(dú)立完成復(fù)雜的診療任務(wù)。

最典型的例子就是“AI無人診所”。森億智能在這一領(lǐng)域走在了全球前列。

2025年上半年，它在沙特落地了全球首個(gè)AI診所試點(diǎn)項(xiàng)目。在這個(gè)診所里，AI通過多模態(tài)交互方式（比如語音和文字）與患者溝通，高效生成包含初步診斷、檢查建議和用藥方案的標(biāo)準(zhǔn)化報(bào)告，最后交由人類醫(yī)生進(jìn)行審核確認(rèn)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的報(bào)告，這是全球首個(gè)且唯一的AI“全流程高度自主”診所解決方案，標(biāo)志著AI醫(yī)療行業(yè)向L4級(jí)應(yīng)用邁出了重要一步。

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森億智能的核心業(yè)務(wù)，就是為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供上述從L1到L3級(jí)別的AI解決方案矩陣。

它的技術(shù)底座是一個(gè)名為“Synapse”的自主技術(shù)平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)融合了三項(xiàng)核心能力：前沿人工智能算法、醫(yī)學(xué)知識(shí)工程化（把醫(yī)學(xué)指南、專家共識(shí)轉(zhuǎn)化為機(jī)器能理解的知識(shí)庫）和異構(gòu)化數(shù)據(jù)治理（處理雜亂數(shù)據(jù)的能力）。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，森億智能的收入基本盤由L1和L2級(jí)別的解決方案構(gòu)成。

2024年，來自L2級(jí)AI輔助解決方案的合約收入為1.487億元，占總收入的51.0%，首次超過了L1級(jí)解決方案的1.428億元（占比48.9%）。

這說明，市場已經(jīng)從單純的“數(shù)據(jù)整理”（L1）階段，越來越多地轉(zhuǎn)向需要AI提供“決策輔助”（L2）的階段。簡單說，它的核心付費(fèi)產(chǎn)品就是那個(gè)能給醫(yī)生提建議的“智能副駕駛”。

據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告數(shù)據(jù)：于2024年按收入計(jì)，森億智能是中國最大的醫(yī)院醫(yī)療人工智能解決方案提供商，同時(shí)也是全球大型醫(yī)院第四大醫(yī)療人工智能解決方案提供商，排在前三位的都是美國公司。

同時(shí)，他們還是唯一能實(shí)現(xiàn) L1-L4 級(jí)別解決方案覆蓋，具備貫穿數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施至高階自主智能決策交互的全棧自主開發(fā)能力的 AI 醫(yī)療科技企業(yè)，這也為其構(gòu)成堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。

財(cái)務(wù)方面，在過去的2022年至2025年前六個(gè)月，森億智能的營業(yè)收入分別為1.44億、2.39億、2.92億和1.12億元。

目前其仍處于虧損狀態(tài)，但虧損額正在減少。數(shù)據(jù)顯示，其經(jīng)營虧損由2022年的2.325億元，收窄至2023年的1.426億元，到2024年進(jìn)一步收窄至4940萬元。

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在國際競爭方面，森億醫(yī)療所在的AI醫(yī)療解決方案賽道，正迎來全球范圍的快速擴(kuò)張。

2024年全球AI醫(yī)療解決方案市場規(guī)模約400億元，預(yù)計(jì)2030年將增長到906億元；中國市場占比高達(dá)41%，規(guī)模約164億元。

按技術(shù)層級(jí)來看，目前全球L1、L2級(jí)產(chǎn)品為主流，而L3、L4（即智能體級(jí)AI）正在進(jìn)入試點(diǎn)。預(yù)計(jì)到2030年，全球L3市場規(guī)模將達(dá)108億元，中國約70億元。

國外市場的競爭主要來自美國幾家老牌企業(yè)：例如成立于1979年的E公司（專注大型EMR系統(tǒng)與AI醫(yī)療軟件平臺(tái)）、上市公司F和G（提供AI決策支持和醫(yī)療數(shù)據(jù)分析），以及H公司（以EMR系統(tǒng)與互聯(lián)醫(yī)療見長）。

這些企業(yè)的優(yōu)勢在于龐大的醫(yī)院數(shù)據(jù)積累和長期軟件生態(tài)，但在中國市場，由于醫(yī)療體系不同，本土公司如森億醫(yī)療在適配性、數(shù)據(jù)治理與算法本地化上更有優(yōu)勢。

森億醫(yī)療的核心競爭力在于其自研的“Synapse”技術(shù)底座。

這是一套融合AI算法、醫(yī)學(xué)知識(shí)工程和異構(gòu)數(shù)據(jù)治理的技術(shù)體系，能讓AI模型持續(xù)學(xué)習(xí)和優(yōu)化。

公司自建的全棧式AI平臺(tái)支持從大模型訓(xùn)練、調(diào)優(yōu)到部署的全流程管理，并在醫(yī)療知識(shí)圖譜、臨床推理、自然語言理解等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了深度融合。簡單說，就是讓AI既懂“技術(shù)語言”，也懂“醫(yī)生語言”。

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那么，所謂“醫(yī)療人工智能”到底是什么？

在通俗意義上，它就是用機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語言處理等AI技術(shù)去理解和處理醫(yī)療數(shù)據(jù)，從而輔助醫(yī)生決策。

比如在影像診斷中，AI能比人更快地識(shí)別病灶；在臨床科研中，它能幫醫(yī)生從海量病例中提煉規(guī)律；在醫(yī)院管理中，它能實(shí)時(shí)預(yù)測資源緊張，優(yōu)化運(yùn)營。森億醫(yī)療通過AI讓醫(yī)院“更聰明”，醫(yī)生“更省心”，患者“更安全”，并推動(dòng)公共衛(wèi)生管理和醫(yī)�？刭M(fèi)的精準(zhǔn)化。

放眼2025年，這個(gè)行業(yè)正站在一個(gè)新的拐點(diǎn)。

一方面，大模型技術(shù)（如GPT、Qwen、DeepSeek等）的突破讓AI具備了更強(qiáng)的語言理解與推理能力，AI醫(yī)生助手已經(jīng)能理解病歷、撰寫診斷意見、生成科研摘要。

另一方面，國家政策持續(xù)推動(dòng)智慧醫(yī)療建設(shè)，各地醫(yī)院信息化水平提升，AI應(yīng)用場景越來越多。

但挑戰(zhàn)也同樣顯著。

首先是數(shù)據(jù)問題。醫(yī)院系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、病歷格式混亂、字段缺失，導(dǎo)致AI訓(xùn)練成本高、準(zhǔn)確性受限。

其次是商業(yè)落地節(jié)奏仍慢，醫(yī)院預(yù)算有限，采購流程復(fù)雜。此外，AI的合規(guī)監(jiān)管也逐步趨嚴(yán)，產(chǎn)品要取得醫(yī)療器械注冊(cè)或數(shù)據(jù)安全認(rèn)證仍需時(shí)間。

未來的機(jī)會(huì)則在于“AI智能體”的普及。

2024年，森億推出L3級(jí)AI智能體產(chǎn)品，這類AI不再只是被動(dòng)工具，而能主動(dòng)發(fā)現(xiàn)問題、提出建議。

例如，醫(yī)院運(yùn)營智能體能監(jiān)控病房利用率并自動(dòng)調(diào)度資源，科研智能體能幫醫(yī)生進(jìn)行文獻(xiàn)篩選和數(shù)據(jù)分析。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，到2030年，AI智能體將成為醫(yī)院運(yùn)營和臨床研究的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

總體來看，森億醫(yī)療所代表的“醫(yī)療AI”正在從輔助走向主導(dǎo)，從分析走向決策。

隨著醫(yī)療數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化、算法的迭代、政策的開放，AI不再是醫(yī)生的“工具”，而正在成為醫(yī)療體系的“同事”。而森億醫(yī)療這樣的企業(yè)，正站在這一變革的中心地帶——既要在算法上保持領(lǐng)先，也要在合規(guī)、安全、場景落地上穩(wěn)扎穩(wěn)打。

從宏觀看，中國醫(yī)療AI行業(yè)正迎來全球競爭中的主動(dòng)期。

中東等地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)“無人AI診所”的試點(diǎn)，AI獨(dú)立問診、生成處方，再由醫(yī)生復(fù)核，展示出醫(yī)療服務(wù)的新模式。對(duì)森億醫(yī)療這樣的中國公司而言，海外市場的開放帶來了新的增長空間，也意味著更高的技術(shù)門檻與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

2025年的AI醫(yī)療，不僅是一場技術(shù)升級(jí)，更是醫(yī)療體系的重構(gòu)。

AI讓醫(yī)生更專注、醫(yī)院更高效、患者體驗(yàn)更好。對(duì)普通人來說，這些變化最終會(huì)體現(xiàn)在“看病更快”“誤診更少”“醫(yī)保更精準(zhǔn)”這些日常體驗(yàn)上。森億醫(yī)療的故事，也正是整個(gè)行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的縮影。

本文不構(gòu)成任何投資建議。

       原文標(biāo)題 : 安徽馬鞍山85后小伙搞醫(yī)療人工智能，年入2.9億，港股上市，騰訊押注