特斯拉股票還能再創(chuàng)造百萬富翁嗎?
回顧特斯拉(TSLA-0.67%)作為上市公司的歷史,它為投資者創(chuàng)造了巨額財(cái)富。這家汽車行業(yè)的顛覆者自2010年6月首次公開募股(截至6月25日)以來,股價(jià)已飆升20,290%。如果你當(dāng)時(shí)投資了5,000美元,那么現(xiàn)在你的投資組合中就會(huì)有100萬美元的余額。
沒有人會(huì)對(duì)過去如此令人印象深刻的漲幅提出異議。但這只領(lǐng)先的電動(dòng)汽車股票未來會(huì)成為百萬富翁嗎?

評(píng)估特斯拉的真實(shí)估值
特斯拉或許是全球最受關(guān)注的公司,部分原因在于它顛覆了全球汽車市場。投資者也密切關(guān)注首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克的動(dòng)向以及他對(duì)公司的規(guī)劃(詳見下文)。
然而,投資者不應(yīng)忽視特斯拉如今的真正面貌:它是一家面臨挑戰(zhàn)、銷售創(chuàng)新型、技術(shù)型電動(dòng)汽車的公司。今年第一季度,該公司汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)140億美元,占總收入的72%。2024年,特斯拉總收入僅增長0.9%,而2025年第一季度則下降了9.2%。
由于平均售價(jià)下降、發(fā)貨量減少以及費(fèi)用增加,第一季度營業(yè)收入暴跌 66%。
公平地說,這是一家極具創(chuàng)造力的公司,致力于尖端科技的探索。但只要用清晰的視角觀察特斯拉,就會(huì)發(fā)現(xiàn)它正處于困境之中。毫無疑問,它的核心業(yè)務(wù)正面臨壓力。
考慮到特斯拉目前的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀,其估值應(yīng)該是多少?即使市盈率(P/E)達(dá)到更合理的50倍(相比之下,豪華汽車制造商法拉利目前的市盈率為179倍),該股仍有72%的下跌空間。這顯然沒有給投資者任何看漲的理由。
馬斯克溢價(jià)
以目前1萬億美元的市值和179倍的市盈率來看,特斯拉的估值被嚴(yán)重高估。但這只熱門股票似乎一直估值過高,因?yàn)橥顿Y者持續(xù)押注該公司未來有望成為自動(dòng)駕駛和機(jī)器人技術(shù)領(lǐng)域的主導(dǎo)力量。
該公司終于在德克薩斯州奧斯汀推出了自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)。這項(xiàng)服務(wù)備受期待,馬斯克也已經(jīng)談?wù)摱嗄辍H欢,我認(rèn)為它最終只是個(gè)空頭支票。

當(dāng)時(shí)沒有 Cybercab,取而代之的是不到二十輛 Model Y。所有車輛都配備了人類監(jiān)管人員。自動(dòng)駕駛出租車的運(yùn)行視頻顯示出諸多問題,促使美國國家公路交通安全管理局展開調(diào)查。
與此同時(shí),Alphabet旗下的 Waymo 每周在多個(gè)城市處理 25 萬次行程。紐約市已開始測試該服務(wù)。特斯拉似乎還有很長的路要走。
該公司還在利用其人工智能技術(shù)研發(fā)人形機(jī)器人擎天柱 (Optimus)。馬斯克相信,到2020年,擎天柱的年產(chǎn)量將達(dá)到100萬臺(tái)。除了將這些機(jī)器投入工廠生產(chǎn)外,該公司的目標(biāo)還包括將其出售給其他公司。
如果一切按計(jì)劃進(jìn)行,盡管結(jié)果非常不確定,但特斯拉未來可能會(huì)讓其投資者成為百萬富翁。自動(dòng)駕駛出租車和人形機(jī)器人的終端市場規(guī)模估計(jì)達(dá)數(shù)萬億美元。該公司不僅能夠讓這些技術(shù)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用,還能抓住大量機(jī)遇,這可能會(huì)帶來一筆意外之財(cái)。
然而,我認(rèn)為該公司也很有可能無法達(dá)到其更高的預(yù)期,而其一貫的拖延也印證了這種觀點(diǎn)。我仍然在回避這只股票。
原文標(biāo)題 : 特斯拉股票還能再創(chuàng)造百萬富翁嗎?
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