文源 | 源媒匯

作者 | 潘卓倫

又到財報季，Robotaxi這個擠滿海內(nèi)外科技巨頭的熱門新興賽道自然備受關注。結(jié)果來看，這個行業(yè)距離開始賺錢還有一段距離，不管是海外的Waymo、特斯拉，還是國內(nèi)的百度蘿卜快跑、小馬智行、文遠知行，都還在燒錢打基礎的狀態(tài)。

雖然大家都還沒開始賺錢，但行業(yè)開始出現(xiàn)分化，那些開始接單并融入到普通消費者日常生活的Robotaxi公司，在資本市場上更受青睞。

例如在8月12日發(fā)布財報披露乘客車費收入暴漲300%的小馬智行，次日就被“女版巴菲特”Cathie Wood旗下自動科技及機械人基金（ARK Autonomous Technology & Robotics ETF）相中，認購價值約1290萬美元的股票。

種種跡象顯示，Robotaxi行業(yè)的拐點越來越近了。

01

萬億市場也需要一單一單做起

Robotaxi賽道的前景有多么令人垂涎無須多言。據(jù)摩根士丹利預測，到2030年全球自動駕駛汽車的市場規(guī)模將達到2000億美元，另據(jù)巴克萊的報告，未來5年將會是Robotaxi行業(yè)的爆發(fā)期，尤其是單車制造成本更占優(yōu)勢同時需求更豐富的中國市場。

在這樣的背景下，市場不再滿足于Robotaxi公司對自己技術、投入甚至上路測試進度的鼓吹，說得再多都不如開始接單實際。這正是特斯拉Robotaxi近期點燃行業(yè)的原因。

盡管在美國德州奧斯汀投入使用首日只有10輛Robotaxi，盡管每一單的收入只有4.2美元，但光是證明Robotaxi可以開始接單，已經(jīng)讓特斯拉市值日增千億美元。“到年底一般美國人能享受Robotaxi。”特斯拉CEO埃隆·馬斯克日前表示。

縱觀全行業(yè)，目前Robotaxi賽道有兩種創(chuàng)收模式——從C端收取乘客車費，以及向B端出售技術解決方案或者直接賣Robotaxi整車，小馬智行的Robotaxi業(yè)務，正是前一種C端模式的代表。

小馬智行最新發(fā)布的財報顯示，公司2025年第二季度營收1.54億元人民幣，同比增長75.9%，其中Robotaxi業(yè)務收入1090萬元人民幣，來自乘客端的車費收入同比增長超3倍。對于搶眼的C端業(yè)務成績，小馬智行方面歸功于Robotaxi車隊的穩(wěn)定增長，以及用戶覆蓋范圍擴大、一線城市用戶需求攀升。

據(jù)悉，小馬智行的Robotaxi車隊規(guī)模目前已超過500臺，無人駕駛車日均訂單15單，公司創(chuàng)始人、CEO彭軍表示到今年年底車隊規(guī)模會翻倍達到1000臺。從而更好地在北京、上海、廣州、深圳開展全無人Robotaxi收費運營服務。

身為創(chuàng)業(yè)公司的小馬智行，不像Waymo、蘿卜快跑那樣背靠大廠，但依然在有限的資源下驗證了Robotaxi規(guī)�；�運營的可行性�；蛟S正因如此，才有了包括上文提到的國際頭部投資機構(gòu)長線基金在內(nèi)的資本市場認可。

02

Robotaxi的下半場

如果說完成自動駕駛技術積累，在技術層面實現(xiàn)全無人駕駛是Robotaxi的上半場，那么從現(xiàn)在開始，如何更快、更好地在將Robotaxi出行服務融入到消費者日常生活中，便是Robotaxi的下半場。

而中國，有望成為全球范圍的Robotaxi商業(yè)化樣板間。

一方面，中國自動駕駛市場容量大。據(jù)高盛研報，再接下來的10 年國內(nèi)自動駕駛市場預計增長約 757 倍至3400億元人民幣規(guī)模，成為全球最大Robotaxi出行市場。另一方面，從成本、技術、服務、監(jiān)管和市場接受度等維度出發(fā)，中國都有相對領先的環(huán)境支持，讓Robotaxi行業(yè)可以一步邁入1.0階段。

與此同時，中國消費者對于Robotaxi的接受度之高，也會助力行業(yè)的更快速發(fā)展。雖然Robotaxi尚在推廣階段，但在抖音上和小紅書上，無人駕駛、Robotaxi這樣的關鍵詞受到了許多關注，如近期在2025世界人工智能大會上提供接駁出行服務的蘿卜快跑、小馬智行Robotaxi，就吸引很多線上吃瓜群眾圍觀點贊。

可以預期，Robotaxi接下來將會以超乎想象的速度在國內(nèi)鋪開，并向海外市場擴張。

目前，Robotaxi已經(jīng)先后在北京、上海、廣州、深圳、武漢、重慶等地開始進行收費模式商業(yè)化運營。開通服務的城市數(shù)量和訂單量仍在不斷上升，商業(yè)化規(guī)模增長較快。

隨著國內(nèi)自動駕駛平臺和整車架構(gòu)的升級，實現(xiàn)技術升級和成本控制兩方面的突破，這樣的速度將會越來越快。過去兩年，百度、小馬智行、滴滴均發(fā)布了Robotaxi量產(chǎn)車型，以小馬智行最新發(fā)布的第七代Robotaxi為例，整車采用100%車規(guī)級零部件，自動駕駛套件成本相比上代下降70%。

當然，這不會是一場閃電戰(zhàn)。慶幸的是，大家現(xiàn)有的資金流都較為健康。以兩家Robotaxi上市公司為例，截至2025年Q2，文遠知行現(xiàn)金及定期存款等為58.85億元人民幣，小馬智行現(xiàn)金等價物及長短期理財投資為53.56億元人民幣。

在賬面資金表現(xiàn)依舊健康時，業(yè)內(nèi)同行們能做的還有很多：比如無人駕駛技術的持續(xù)迭代優(yōu)化，Robotaxi車輛的持續(xù)降本，遠程監(jiān)督員和無人車的比例提高，車隊規(guī)模的擴大（以輕資產(chǎn)或重資產(chǎn)方式）等等。

Robotaxi市場規(guī)模預估得足夠大，也足夠不同企業(yè)一起做大做強。廣闊的萬億市場，就從眼下的一張張出行訂單開始。

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       原文標題 : 財報揭示Robotaxi行業(yè)拐點：從科技表演到融入生活