從高調(diào)上市到賣地救市，云端到深淵，眾泰汽車僅僅用了不到4年時(shí)間。

2020年初，一場(chǎng)疫情讓很多行業(yè)遭遇黑天鵝事件，汽車行業(yè)也受到巨大影響，而車市剛經(jīng)歷了一年多寒冬期，部分邊緣車企元?dú)獯髠�，已�?jīng)瀕臨退市，再遭疫情打擊后境況愈發(fā)艱難，眾泰汽車就是其中典型。

業(yè)績(jī)異常的眾泰汽車在2019年底收到深交所關(guān)注函，3月初，眾泰汽車回復(fù)關(guān)注函并發(fā)布公告，公告顯示具體回復(fù)內(nèi)容為深交所關(guān)于2019年預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值約60億元、公司2019年度第三季度凈利潤(rùn)大幅下降以及母公司鐵牛集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“鐵�！奔瘓F(tuán)）2018年業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的可實(shí)現(xiàn)性和進(jìn)展情況等一系列問(wèn)題。

借殼上市終難止虧損

2016年，金馬股份耗資116億元收購(gòu)眾泰汽車100%股權(quán)，隨后不久發(fā)布公告稱金馬股份股票簡(jiǎn)稱正式變更為眾泰汽車，金馬股份正式以眾泰汽車亮相，眾泰汽車成功借殼上市。高達(dá)116億元的高估值是否合理當(dāng)時(shí)曾被證監(jiān)會(huì)提出質(zhì)疑。

根據(jù)眾泰汽車與其第一大股東和實(shí)際控股者鐵牛集團(tuán)簽署的盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》顯示，鐵牛集團(tuán)承諾永康眾泰（眾泰汽車上市主體）2016年-2019年經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。

然而眾泰汽車在2016、2017年達(dá)到業(yè)績(jī)頂峰后，自2018年開始急轉(zhuǎn)直下。資料顯示，永康眾泰2016年-2018年標(biāo)的業(yè)績(jī)完成率分別為101.92%、95.15%、-30.52%，累計(jì)完成率僅為49.25%。

連年虧損下，眾泰汽車盈利壓力越來(lái)越大，虧損額持續(xù)累積。據(jù)眾泰汽車2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，眾泰汽車2019年度預(yù)計(jì)虧損60億-90億元，較上年同期盈利近8億元同比減少850%-1225%，基本每股收益虧損2.96元-4.4元。

因永康眾泰在2018年業(yè)績(jī)未達(dá)到協(xié)議規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，眾泰汽車在2019年8月份的公告中稱，將對(duì)鐵牛集團(tuán)持有的4.68億股股份進(jìn)行回購(gòu)注銷。永康眾泰未能完成并購(gòu)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾，鐵牛集團(tuán)就須按照《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》向眾泰汽車做出業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償，但是在2019年11月，鐵牛集團(tuán)所持有眾泰汽車股份已經(jīng)被100%司法凍結(jié)、質(zhì)押比例超過(guò)了80%。這也就意味著眾泰汽車回購(gòu)的4.68億股股份仍處于受限狀態(tài)，所以業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償遲遲無(wú)法完成。

母公司賣房賣地補(bǔ)償

由于鐵牛集團(tuán)未能在2019年8月份公告之后將所持公司股份解除質(zhì)押，深圳證券交易所在1月底發(fā)函問(wèn)詢相關(guān)事宜。眾泰汽車對(duì)此回復(fù)稱母公司鐵牛集團(tuán)所持其股份仍100%處于受限狀態(tài)。這種情形下，鐵牛集團(tuán)履行2018年度業(yè)績(jī)承諾仍有一定困難。

同時(shí)眾泰汽車也表示鐵牛集團(tuán)在浙江永康擁有多宗工業(yè)性質(zhì)用地的使用權(quán)，地方政府已計(jì)劃對(duì)相應(yīng)地塊進(jìn)行收儲(chǔ)，并調(diào)整區(qū)域規(guī)劃與用地性質(zhì)。地塊收儲(chǔ)過(guò)程中，預(yù)計(jì)鐵牛集團(tuán)可獲得收益約34億元，可用于解除質(zhì)押的3.68億股。

另外，鐵牛集團(tuán)下屬子公司浙江卓誠(chéng)兆業(yè)投資開發(fā)有限公司，具有房地產(chǎn)開發(fā)一級(jí)資質(zhì)，在永康已成功開發(fā)了多個(gè)樓盤。目前，浙江卓誠(chéng)兆業(yè)投資開發(fā)有限公司投資建設(shè)的兩處樓盤即將完工交付，鐵牛集團(tuán)獲得的投資收益也可用于歸還股票質(zhì)押貸款。

賣房賣地救市在車企中已不是新鮮事，早在去年，連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的海馬汽車瀕面臨退市危機(jī)，2019年海馬集團(tuán)不得不調(diào)動(dòng)房產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)支援造車大業(yè)。售出401套閑置房產(chǎn)后，海馬汽車的上市公司殼資源暫時(shí)保住了，但其銷量在2019年依然是嚴(yán)重下滑的狀態(tài)。1月7日，海馬汽車公告顯示，2019全年銷售29,456輛，同比下滑56.41%。

賣房賣地或許能緩解一時(shí)的困境，然而對(duì)眾泰汽車而言，嚴(yán)重下滑趨勢(shì)卻是難以改變的。